¿Cómo se calcula la rentabilidad que debería ofrecer la deuda pública de un país?

¿Es posible calcular cuál es el punto de equilibrio en términos de rentabilidad que deberían ofrecer los bonos de los países del núcleo de Europa? Según Amundi, la respuesta es sí. “Para determinar el valor fundamental del rendimiento de los bonos, normalmente se mide la diferencia entre el rendimiento de su bono hasta su vencimiento y el crecimiento previsto del PIB nominal en el mismo periodo. En teoría, la rentabilidad ofrecida por la deuda a largo plazo de un país debe converger con el crecimiento de su PIB”. Sin embargo, hay que tener en cuenta dos aspectos importantes: el primero, que las dislocaciones en las primas de riesgo han sido en el pasado indicadores fiables sobre una convergencia futura. La segunda: que este proceso de convergencia puede ser muy largo. “En algunos casos podría llevar de ocho a diez años, aunque el tiempo podría acortarse si se produjese el final de la actual crisis”.