Cómo se reparte el negocio de los fondos internacionales en España

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Las gestoras internacionales cerraron 2017 con un patrimonio de 220.000 millones de euros en España, según cifras del Barómetro Funds People. La penetración de los fondos y ETF extranjeros en el mercado es muy alta, acercándose cada vez más a disputar el liderazgo de los fondos nacionales, que alcanzaron los 263.000 millones en 2017.

En la revista del mes de junio, con la colaboración de las entidades nacionales distribuidoras de estos productos y los datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Funds People realizó un análisis sobre dónde se reparte el volumen de las gestoras extranjeras en España.

La banca privada continúa siendo la principal palanca de crecimiento de estos productos, al haber casi 79.000 millones de euros que proceden de este negocio, un 37% más que en 2016. Esta cifra supone que un 36% del patrimonio total de los fondos internacionales está en manos del segmento de altos patrimonios, ya sea bajo un servicio de asesoramiento, de gestión discrecional o de ejecución.

Además, hay un 5% adicional que procede de la inversión que las sicav españolas, vehículo típico de la banca privada, tienen en fondos extranjeros, algo más de 11.000 millones de euros.

En total, cerca de 90.000 millones pertenecen a los clientes de banca privada, un 41% del negocio total de las IIC extranjeras en España. Por detrás se sitúan los fondos de fondos, un vehículo que se distribuye tanto para clientes de banca privada como para segmentos patrimoniales inferiores. En 2017, estos productos llegaron a tener una exposición a instituciones de inversión colectiva extranjeras de 66.000 millones, lo que significa un 30% de la industria  internacional con presencia en España. Interanualmente, la inversión de las sicav en IIC extranjeras aumentó un 42%.

Las gestoras internacionales también logran hacerse hueco en negocios institucionales (productos aseguradores, pensiones, empresas...) y en clientes fuera de la banca privada, ya sea a través de plataformas retail o en segmentos de banca personal donde se permite la entrada a fondos ajenos a la entidad.

Esta última parte de la tarta, la banca personal o retail, atesora algo más de 28.000 millones, unos 5.000 millones por debajo del patrimonio  que concentran las gestoras internacionales en negocios institucionales. En cuota, se traducen en un 13% y 16%, respectivamente.

Es interesante destacar que un total de 107.000 millones del patrimonio de los fondos internacionales en España (el 51% del total) está en manos de clientes particulares de banca privada, personal o retail con posiciones en directo y el resto, un 49%, a través de vehículos de inversión (fondos de fondos, sicav o institucionales).

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