La mejor cualidad para un equipo de selección de fondos es ...
Un buen equipo de selección debe tener siempre seis cualidades, todas ellas indispensables: (1) capacidad de escucha, (2) una buena dosis de curiosidad, (3) disciplina, (4) capacidad de análisis, (5) pasión por el aprendizaje y (6) mentalidad activamente abierta.
Las cuatro primeras son las que permiten al selector, después de un estudio pormenorizado, identificar qué Gestoras y equipos tienen las mejores prácticas de la industria y cuáles son los fondos más consistentes. La capacidad de escucha es, además, indispensable para saber qué necesidades tienen los clientes que van a ser usuarios de estás listas de fondos seleccionados, de manera que sean listas útiles y con potencial de captación.
Las dos últimas son imprescindibles ya que el trabajo de selección es un trabajo incesante de reflexión, apertura mental y actualización constante (estilo de pensamiento de beta perpetua, que diría Kahneman). Ambas son claves para ir evolucionando metodologías y procesos, de manera que se mantenga siempre el estándar de excelencia en la calidad de las soluciones de inversión y servicio que se ofrece.
Un proceso de trabajo del que os sintáis orgullosos
Una de las cosas de las que más orgullosos estamos es de la aproximación holística a los fondos de terceros que tenemos en la entidad. A diferencia de lo que sucede en otras entidades, donde la actividad de fondos de terceros está más desagregada, en BBVA contamos con una unidad especializada - Quality Funds - que es el centro de excelencia en fondos de terceros. En esta unidad se realizan desde funciones de selección y due diligence, hasta gestión del data hub del Grupo en fondos de terceros, transmisión de órdenes, apoyo comercial, relación con Gestoras, etc. Esto genera multitud de sinergias y permite tener una visión muy global de la actividad y maximizar la utilidad del activo para nuestros clientes.
Además, esta forma de trabajar, nos permite ser muy ágiles y consistentes a la hora de incorporar, a nuestros procesos internos, nuevas variables relevantes. Un ejemplo de esto es cómo hemos integrado en nuestros procesos de manera transversal, y también rápida y consistente, la dimensión ESG de Gestoras y fondos. En un tiempo récord, hemos sido capaces de desarrollar una metodología propia que, conjugando nuestro conocimiento y los desarrollos legales que se van produciendo, nos ha permitido crear un rating de uso interno que facilita la comparabilidad entre fondos, en materia de sostenibilidad, y del que estamos tremendamente orgullosos.
¿En qué categoría de fondos encontráis más difícil encontrar productos buenos?
La categoría donde es más difícil encontrar productos buenos y adaptables para los volúmenes que nosotros distribuimos es, sin duda, en retorno absoluto. La oferta de productos que, de verdad, descorrelacionen con las betas de mercado más tradicionales, tengan comportamientos consistentes en los distintos ciclos de mercado y se ajusten adecuadamente al perfil de riesgo definido en su política de inversión es limitado; y cuando se encuentra, no es infrecuente que dicha consistencia funcione para volúmenes excesivamente limitados. Esa es una de las razones por las que, en nuestro caso, hemos optado por emplear algunos fondos creados en exclusiva para nuestra entidad.
¿Y dónde es más difícil acertar?
Realmente cuando se tiene un proceso tan estructurado como el nuestro, con una metodología robusta y un equipo experto, no diría que hay ningún activo en el que sea más difícil acertar. Todos requieren su conocimiento y experiencia y todos tienen su dificultad. Lo que sí hay son activos que, por sus características particulares, pueden requerir una análisis más pormenorizado y, como consecuencia, mayor dedicación de recursos por fondo. En este sentido, destacaría los mercados privados que, tanto desde el punto de vista de selección, como de due diligence, contratación y seguimiento, tiene una especial complejidad. Y si a esto unimos su mayor dispersión de resultados, si pueden llegar a ser un reto para equipos de selectores que no tengan equipos especializados, lo que afortunadamente no es nuestro caso.
Qué entidad competidora es referente en la selección de fondos para vosotros
Todos los equipos que conocemos tienen sus fortalezas y, de todos ellos, admiramos y aprendemos cosas porque, como comentaba anteriormente, tratamos de mantener siempre una mentalidad activamente abierta. En general, no obstante, nos identificamos más con los equipos de selección de las grandes instituciones financieras internacionales porque compartimos con ellos esta aproximación holística, global y muy especializada que nos caracteriza y, en particular, con aquellos que, como nosotros, se han especializado en una completa personalización del servicio a su cliente.
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