Los grandes líderes a nivel mundial se reúnen hoy y mañana, pero todas las miradas están puestas en las discusiones entre China y Estados Unidos.
“Estamos ante el evento geopolítico más relevante del año”. Así de directo arrancó su ponencia Andrew Acheson, director del equipo de gestión de renta variable US Growth de Amundi Pioneer Asset Management, en una reciente visita a Madrid. Este fin de semana se reúnen en Argentina los países del G20; una cumbre que reúne a los máximos responsables a nivel mundial, pero cuyo foco de atención estará en las discusiones comerciales entre Estados Unidos y China. “Nos adentramos en unos días críticos para los beneficios empresariales del S&P 500 y para el crecimiento mundial en 2019”, asevera el gestor.
Es una situación complicada. A corto plazo Estados Unidos tiene mayor poder de negociación ya que hay mayor importación de bienes chinos susceptibles de un incremento de aranceles. Pero a largo plazo el proteccionismo de China les protege.
Menos optimistas con el fin de semana se muestran desde BlackRock. “Los activos de riesgo que más perjudicados se han visto por la política comercial basada en el ojo por ojo se han revalorizado en comparación con los mercados mundiales. No obstante, evitamos exponernos a cualquier repunte a corto plazo. En nuestra opinión, el conflicto entre ambas potencias va mucho más allá de los asuntos comerciales y probablemente perdurará”, afirma Richard Turnill, director mundial de estrategia de inversión de la gestora.
La geopolítica ha adquirido un papel decisivo en el devenir de los mercados. “Nuestro indicador de riesgo BlackRock Geopolitical Risk Indicator (BGRI) muestra que la atención del mercado respecto al riesgo de un recrudecimiento de la tensión entre ambos es elevada. Nuestro análisis muestra que las amplias variaciones en el BGRI sobre la relación entre EE. UU. y China coinciden con importantes fluctuaciones en los precios de los activos con exposición cíclica y vulnerables a este riesgo, tal y como se refleja en el gráfico a continuación”, comentan desde BlackRock.
Nitesh Shah, analista de WisdomTree, coincide en vigilar de cerca las discusiones en materia comercial ya que impacta también a las materias primas. “El mercado ya está anticipando acuerdos comerciales entre ambos que pudiesen contrarrestar el proteccionismo del último año”, explica Shah. En su opinión, eso podría calmar los temores acerca de la caída de la demanda energética de parte de China.
“Trump también podría reblandecer su posicionamiento con Arabia Saudí”, añade. Es también clave la asistencia de los ministros de Arabia Saudí y Rusia, dos miembros cruciales de la OPEC. Su encuentro históricamente ha anticipado acuerdos “Sellar precios más altos está en el interés de ambos países más que la esperanza de una cuota de mercado mayor pero más inestable”, explica.
