¿Deben tener liquidez diaria fondos cuyos activos subyacentes no se pueden vender en un día?

La suspensión de reembolsos por parte de algunos fondos inmobiliarios en Reino Unido vuelve a abrir el debate. ¿Deben tener liquidez diaria fondos cuyos activos subyacentes no se pueden vender en un día? “La liquidez de las inversiones es un tema sobre el que habría que hacer una profunda reflexión. La liquidez del producto debe ir ajustada con la del subyacente. Según esta regla, hay activos que no pueden tener liquidez diaria y que, sin embargo, ahora sí la ofrecen. Al inversor no se le protege mejor ofreciéndole liquidez diaria”, asegura Ana Guzmán, directora general y responsable de desarrollo de negocio de Aberdeen para Iberia. En lo que respecta a los productos que invierten en inmuebles, esto podría parecer bastante evidente, si bien la realidad demuestra que no siempre es así. No hay consenso. Todos los fondos inmobiliarios británicos que han suspendido reembolsos ofrecían liquidez diaria. En cambio, otros productos incluidos dentro de la misma categoría Morningstar (EAA OE Property - Direct UK) tienen ventanilla mensual. Es el caso, por ejemplo, del BlackRock UK Property o el Schroder UK Real Estate, dos de los productos con más patrimonio.