El nuevo producto de Deutsche AM aporta una alternativa a los índices tradicionales de renta fija, que tienden a dar mayor ponderación a los países más endeudados.
Cada vez más gestoras de fondos están promocionando sus productos de renta fija emergente como uno de los medios que tienen los inversores para obtener rentabilidad ante la falta de oportunidades en la renta fija desarrollada. La última en ofrecer acceso a este tipo de estrategias, en este caso desde la gestión pasiva, es Deutsche AM. La gestora alemana acaba de lanzar un ETF de renta fija con criterios de smart beta –la cartera está ponderada por calidad- que ofrece exposición a deuda soberana de mercados emergentes.
El producto, que responde al nombre de db x-trackers iBoxx USD Emerging Sovereigns Quality Weighted UCITS ETF (DR), replica a un índice recientemente desarrollado, el Markit iBoxx USD Emerging Markets Sovereigns Quality Weighted Index; este indicador reajusta la ponderación de los países de mercados emergentes dentro de su índice de referencia usando una metodología única de ponderación por calidad y, basada en factores fundamentales. Supone a un tiempo una innovación, en el sentido de que los índices de referencia tradicionales de renta fija soberana típicamente ponderan los componentes por el valor de mercado de la deuda pendiente, y también la solución a un problema, dado que la composición de los índices tradicionales ha provocado que los países más endeudados sean los que tienen mayor ponderación.
“La beta estratégica tienen mucho sentido en el espacio de la renta fija, y pretendemos estar a la cabeza en desarrollo de producto”, declara Martin Weithofer, responsable de Beta Estratégica de Deutsche AM. Éste añade que “para los mercados emergentes en particular, hemos descubierto que la metodología fundamental de ponderación por calidad puede ser útil para infraponderar países antes de ser degradados, que a menudo siguen los cambios que subyacen en los fundamentales”.
Los países que actualmente están sobreponderados en el índice de mercados emergentes ponderado por calidad, con respecto a un índice tradicional no ponderado, incluyen Filipinas y Turquía. Los países que actualmente están infraponderados en el índice de mercados emergentes ponderado por calidad incluyen a Brasil y Venezuela.
Se trata del segundo ETF de beta estratégica que crea la firma, después del lanzamiento en diciembre de un ETF que replica un índice de bonos soberanos de la Eurozona ponderados por calidad.
