Las comisiones de los fondos y planes de pensiones unida a su limitada liquidez son dos de los factores que tradicionalmente se citan para justificar el escaso atractivo de este producto entre el ahorrador español. Ambas cuestiones quedaron, al menos en gran medida, solventadas cuando ya en 2014 se inició el proceso para reducir las comisiones de estos productos y en 2015, la reforma fiscal abrió la posibilidad de un rescate, sin condiciones, a los 10 años de antigüedad. En un encuentro con periodistas celebrado este lunes 13 en el Ministerio de Economía para explicar el que todavía hoy es un proyecto de Real Decreto que traslade la reducción de comisiones y las ventanas de liquidez al Reglamento de Fondos y Planes de Pensiones, fuentes ministeriales señalaron que ahora son los gestores los que deben hacer que este producto sea lo suficientemente atractivo para que los inversores se mantengan en él. Respecto al tratamiento fiscal, estas mismas fuentes ministeriales reconocen que el éxito de los fondos de pensiones depende de múltiples factores, pero que la fiscalidad no está entre las competencias de Economía.
El proyecto de Real Decreto que reformará el actual Reglamento de Fondos y Planes de Pensiones inicia este lunes 13 su trámite de audiencia pública y estará abierto hasta el próximo 4 de diciembre. Por delante tendrá una tramitación de no menos de seis meses hasta su aprobación por el Consejo de Ministros.
El proyecto contempla una reducción en las comisiones de los fondos y panes de pensiones que situará la comisión media en el 1,25%. En concreto, la comisión máxima para los fondos de pensiones de renta fija pasará del 1,5% al 0,85%. En el caso de los fondos de renta fija mixta se pasa del 1,5% al actual al 1,30% y el resto de categorías, renta variable mixta, variable pura y garantizados se mantiene en el 1,5%. Desde el ministerio se valora sobre todo la reducción que afecta a la renta fija ya que de la comisión máxima del 2% de 2014 se pasa al actual 0,8%. Esta reducción de las comisiones, que redundará en la mejora de la rentabilidad, y la mayor flexibilidad del producto al suavizar su indisponibilidad harán, según las fuentes ministeriales encargadas de explicar ambas medidas, que los fondos y planes de pensiones ganen atractivo. Asimismo, esta reforma actualizará algunos aspectos del régimen de inversiones de los fondos de pensiones para acomodarlos, entre otros, a normativa comunitaria.
Impacto a largo plazo
Desde el ministerio, el mensaje es de tranquilidad respecto a la posibilidad de que las entidades se enfrenten a retiradas masivas de capital por parte de los ahorradores que quieran aprovechar la posibilidad del rescate a los 10 años. Por un lado, el stock de capital que podría beneficiarse de esta ventana de liquidez (el acumulado a 31 de diciembre de 2015) es de 68.000 millones de euros y el rescate podrá hacerse a partir de 2025. Según fuentes ministeriales, hasta esa fecha, ese capital acumulado irá reduciéndose a medida que los inversores vayan viviendo otras contingencias como la propia jubilación. Asimismo, frente a estas retiradas, el ministerio confía en que los gestores sabrán dotar de atractivo al producto. Estas mismas fuentes reconocen que la comisión media de los fondos de inversión es más baja que la de los fondos de pensiones debido, fundamentalmente, al volumen bajo gestión de unos frente a los otros.