Las convulsiones de los dos últimos años han tenido consecuencias en el patrimonio de las gestoras europeas, cuyos activos se han visto mermados tanto por el efecto mercado como por el temor de los inversores, que en muchos casos han respondido a los problemas con los reembolsos. Sin embargo, no todas las gestoras han gestionado con el mismo éxito un periodo complicado, también con diferentes características y patrones de comportamiento en función de los mercados nacionales. Así, de las 50 gestoras analizadas por Funds Europe con datos de Lipper, sólo 12 han visto su patrimonio incrementado en los dos últimos años, lo que supone el 24% del total.
La casa revelación durante el periodo ha sido Carmignac, que pese a los problemas ha visto multiplicar por tres sus activos bajo gestión, con una subida del 186%, que sitúa su patrimonio en 31.196 millones de euros a finales de diciembre de 2009, frente a los apenas 11.000 con que contaba dos años antes. Un comportamiento que le ha permitido escalar puestos en el ránking, hasta la posición número 39, superando a casas como Threadneedle y Aberdeen, gestoras que a finales de 2007 superaban con creces el patrimonio de la francesa.
Con un crecimiento más comedido, Credit Mutuel (número 19) ha incrementado sus activos en un 23%, hasta rozar los 72.000 millones de euros, mientras Pictet, en el número 26 del ránking, lo ha hecho en un 20%. Y es que el mayor crecimiento relativo se ha registrado precisamente en gestoras de menor tamaño, como Swisscanto, en la posición 27, que vio sus activos crecer el 15%, o Prudential, un puesto más atrás, con un incremento de activos del 13%.
BlackRock quita el primer puesto a BNP Paribas
Entre las firmas de mayor tamaño, destaca el crecimiento del 14% del patrimonio de JP Morgan, que en dos años ha escalado tres posiciones en el ránking y se sitúa ahora en tercer lugar, con unos activos de 184.500 millones de euros. También dentro del top 10, BlackRock ha crecido el 11%, hasta rozar los 230.000 millones de euros, sustituyendo a BNP Paribas en la primera posición. De hecho, la gestora del banco francés vio su patrimonio mermado en el periodo en un 15%, aunque, con sus más de 222.000 millones en activos gestionados, se sitúa aún en segundo lugar.
Cambios el top 10: entra SG y sale Unicredit/Pioneer
Dentro de las 10 primeras gestoras, Crédit Agricole mantiene la cuarta posición (-8%), Deutsche Bank la quinta (-14%) e Intesa la octava, pese a perder el 23% de patrimonio en dos años, si bien las mermas en otras casas fueron superiores. Por ejemplo, en UBS, que pasa de la cuarta posición a la sexta, tras ver reducidos sus activos el 31%, hasta 136.000 millones, o Allianz Group, que pasa de la posición 9 a la 10 tras ver reducido su patrimonio en un 23%. Sin embargo, Natixis, que sólo se dejó el 6%, escala del décimo al séptimo puesto a finales de 2009.
Entre los nuevos componentes del top 10 está Société Générale, cuya merma del 11% le permite pasar de ser número 11 a 9, todo lo contrario que Unicredit/Pioneer, que vio sus activos mermados en un 40%, desde 147.000 millones a 88.000 millones, lo que le hace salir del top 10, pasando del puesto 7 al 14.
Las españolas, entre las más negativas
Las firmas españolas se alinearon con las gestoras que más sufrieron, pues la competencia de los depósitos en el mercado español, junto con la fuerte volatilidad de los mercados, impactaron con virulencia en el patrimonio de las casas españolas. Así, la gestora de Santander, que a finales de 2007 gestionaba 62.800 millones de euros, contaba a término de diciembre de 2009 con tan sólo 34.419 millones de euros, lo que supone una merma del 45%, la mayor de las 50 gestoras consideradas.
Este lastre le hace perder 13 posiciones en el ránking, desde la 23 que ocupaba hace dos años a la 36 que ocupa ahora, lo que le acerca a su más directo competidor, BBVA. La gestora de este último, sin embargo, logró contener las pérdidas al 20% de sus activos, pasando de gestionar 43.000 millones a 34.000 y bajando tan sólo dos puestos en la tabla, desde el 35 hasta el 37 actual. También con abultadas pérdidas destacaron Unicredit/Pioneer (-40%), UBS y Henderson (-31% cada una).
A contracorriente
Otras entidades que, nadando a contracorriente, lograron incrementar su patrimonio fueron Schroders (+3%), Goldman Sachs (+5%), GAM Holding (+1%) y la casa francesa La Poste (+11%).
Fuente: Funds Europe con datos de Lipper