La era de tipos bajos ha dejado a gran parte del mercado de deuda con rentabilidades negativas, lo que es ya no solo un problema para los inversores más conservadores si no también para muchos inversores institucionales, que ven cada vez más complicado encontrar activos con rendimientos decentes sin tener que incurrir en la asunción de riesgos innecesarios. Unos de esos inversores es el sector asegurador. De hecho, según la Insurance Survey, una encuesta realizada por Natixis IM a 200 directores de inversiones y miembros de equipos de inversión el 74% de las empresas del sector seguros afirma tener complicado equilibrar la generación de alpha y el coste de capital en un entorno de baja rentabilidad.
De hecho, para la amplia mayoría de las compañías de seguros el gran riesgo que ven de cara a 2020 no es una ralentización de la ewconomía si no que se mantenga el contexto de tipos de interés en niveles al 0% como afirma el 73% de los emncuestados. Eso sí, no es el único ya que una amplia mayoría, el 61% de total también se muestra preocupado por una ralentización de la economía y el 48% se muestra prepcupado por los riesgos geoplíticos.
De ahí el creciente interés que ha mostrado el sector hacia la inclusión de activos alternativos en sus carteras que les permitan generan esa rentabilidad añadida que no encuentran ya en otros mercados tradionales. Tanto que el 75% de los encuestados cree que es esencial contar con clases de inversión y más de la mitad, un 53%, afirma que cada vez utilizan más alternativas como sustitución a los ingresos fijos.
Otra cosa es que inviertan tanto como querrían en este tipo de estrategias alternativas ya que el 89% de los encuestados afirma que las normativas con la regulación de Solvencia II como gran protagonista les impiden invertir en este tipo de activos. Una cifra que ha crecido considerablemente si se analizan los resultados de la misma encuesta publicada en 2015, cuando apenas la mitad de los encuestados afirmaba tener la normativa como un gran obstáculo a la hora de invertir en alternativos.
Sin embargo, el crecimiento del interés hacia este tipo de activos ha ido acompañado de una mayor externacionalización de la cartera de inversores de las aseguradoras. Se ve en que el 72% de los encuestados externaliza parte de su cartera y lo hacen por varias razones aunque la principal es pafra poder tener acceso a las mejores experiencias y capacidades sobre este tipo de activos.
“Los inversores se enfrentan a nuevos desafíos debido a la firme postura del entornonormativo en el sector y es lógico que la mayoría decida contar con especialistas externos que les ayuden a moverse en el complejo mercado actual”, destaca Sophie del Campo, directora general para Iberia, Latinoamérica y US Offshore de Natixis IM. “Es posible que a los CIO les cueste incorporar recursos a sus equipos de inversión, ya de por sí mermados, y es especialmente necesario contar con el asesoramiento y la ejecuciónde especialistas de alta calidad”, afirma.
