La inversión en activos alternativos ilíquidos ha experimentado un fuerte crecimiento en los últimos años. Según los datos de la consultora Preqin especializada en mercados alternativos, este tipo de mercados privados manejan hoy un volumen de activos que alcanza los 13 billones de dólares cuando hace diez años apenas rozaban los 2 billones. Y prevén que esa cifra escale hasta los 23,3 billones de aquí a 2027, lo que implica un crecimiento anual compuesto del 9,3%.
Esto en un contexto en el que los márgenes del negocio de gestión de activos tienden a contraerse cada vez más ante el aumento de los costes derivados de una regulación cada vez más exigente o el aumento de la competencia en la que la gestión pasiva sigue teniendo cada vez más presencia. No es de extrañar, por tanto, que cada vez sean más las firmas que buscan diversificar sus negocios dando entrada a este tipo de gestión alternativa. De hecho, en 2023 el 75% de las nuevas gestoras españolas que se crearon estuvieron especializadas en este tipo de activos. En concreto, vieron a luz cuatro, el doble que justo un año antes: Actyus Private Equity, Santander Alternative Investments, y Crescenta Investments y Anta AM. Las tres primeras, especializadas en activos alternativos ilíquidos.
En concreto, Actyus Private Equity y Santander Alternative Investment son dos gestoras creadas por dos grupos financieros como son Andbank y Santander para dar soluciones en capital riesgo en particular y activos ilíquidos respectivamente a sus inversores. Por su parte, Crescenta Investments optó en el mes de julio por convertir su plataforma digital de inversión en fondos de capital privado en gestora de fondos, lo que le permite ofrecer así servicios de gestión, comercialización y asesoramiento.
El cambio del programa de actividades, la otra vía para ofrecer alternativos
Además de la constitución de gestoras ad hoc especializadas en gestión alternativa, otra de las vías a las que más se ha recurrido por parte de las industria para incluir a los mercados privados en su oferta ha sido la de modificar el programa de actividades ante la CNMV para ampliar sus servicios ya sea con el fin de comercializar, asesorar o incluso de gestionar producto alternativo, sobre todo FCR o FIL. Más ahora que se ha flexibilizado la comercialización de ambos productos rebajando la inversión mínima hasta 10.000 euros, a través primero de la Ley Crea y Crece y después el Real Decreto que modifica la Ley de IIC.
Es el caso de gestoras como Mapfre AM , Bestinver que se ha aliado con BlackRock para ofrecer soluciones de capital riesgo , atl Capital que lanzó en 2023 su primer FCR o Creand AM, por citar algunas. En la actualidad, según los datos de la III Edición del Ranking FundsPeople, el 4,8% del patrimonio de la banca privada se canaliza a través de activos alternativos. Suponen en torno a 31.900 millones de euros (volumen comprometido), según la información facilitada por 18 entidades a FundsPeople y estimaciones en el caso del resto de grupos con actividad en banca privada.
