El Banco de Japón sube su apuesta y amplía su programa de estímulos: implicaciones para los inversores

El Banco de Japón ha sorprendido a los inversores ampliando su programa de estímulos en 20 billones de yenes, hasta los 80 billones al año. Este movimiento significa que la autoridad monetaria comprará ahora un 60% más de bonos y triplicará sus compras de valores en los próximos meses. El gobernador, Haruhiko Kuroda, ha hecho alusión a la débil demanda japonesa, desde la subida de impuestos al consumo en abril, como una de las razones para adoptar esta medida. También existe preocupación sobre que una demanda doméstica más débil, junto con el colapso de los precios del petróleo, lleven a un resurgimiento de la deflación que el Banco de Japón está tratando de disipar.

Justo unas horas después del anuncio del Banco de Japón, vino el esperado anuncio del posicionamiento de la cartera del Fondo de Pensiones del Gobierno. Tal y como recuerdan desde J.P.Morgan AM, el fondo ha anunciado una reducción de su posición en bonos gubernamentales japoneses del 60% al 35%. Además, ha doblado su nivel de renta variable doméstica del 12% al 25%. “Con alrededor de 1,2 billones de dólares en activos, los movimientos del fondo son lo suficientemente grandes como para producir un impacto en el mercado por sí solo. Sin embargo, el impacto real podría venir del efecto que tiene que otros inversores domésticos que tradicionalmente se fijen en el Fondo de Pensiones del Gobierno para guiar la distribución de sus propios activos”.