El temor a un cambio de sesgo en las políticas monetarias, tras el anuncio de la Reserva Federal estadounidense de ralentizar el ritmo de compra de deuda, provocó en junio malestar en los mercados. Aunque éstos pesaron negativamente en la evolución de los fondos de inversión españoles, los inversores siguieron apostando por estos vehículos y llevaron a la industria 2.140 millones de euros netos según Ahorro Corporación, y 1.657 millones según Inverco. En el semestre, el apetito por los fondos queda reflejado en entradas de 8.910 millones con datos de Ahorro Corporación y 8.500 según Inverco, la mayor cifra en una primera mitad de año desde 2005.
Todo, gracias al apetito por los fondos monetarios y los de renta fija, que siguen atrayendo capital a diferencia de lo que ocurre en los garantizados y que deja buenas noticias a gestoras que apuestan por esos fondos, como Santander AM, la que más creció en el mes (añadiendo más de 700 millones al patrimonio de sus fondos, según Ahorro Corporación y 436 según Inverco), o Bankinter Gestión de Activos, que superó a Ibercaja Gestión y a Bansabadell Inversión en el ranking patrimonial y se situó como séptima gestora española, con 5.068 millones gestionados según Inverco. Como consecuencia de ese avance, Ibercaja Gestión pierde el séptimo puesto y queda en novena posición, con 4.928 millones gestionados, mientras la gestora de Sabadell mantiene el octavo lugar en la lista.
El apetito por los fondos se mantuvo firme, si bien hay divergencias sobre si el negativo efecto mercado logró romper la racha alcista de la industria (de seis meses según AC y cinco para Inverco). Según los datos de AC, el efecto mercado superó a las suscripciones y los fondos cerraron junio como el primer mes desde noviembre con pérdidas patrimoniales, que ascendieron a 180 millones, en línea con los datos adelantados por VDOS a día 21, el 0,1% menos con respecto a mayo. Todas las categorías sufrieron pérdidas de rentabilidad, con una caída media del 1,6% y cifras negativas comprendidas entre el 0,1% de los fondos de renta fija a corto o monetarios y el 6,6% de los de renta variable.
Para Inverco, los fondos cerraron el mes con una ligera subida de volumen del 0,06%, porque la caída del mercado habría sido totalmente compensada por las suscripciones, con lo que esa racha alcista se mantendría, dejando una subida patrimonial de 10.643 millones en el semestre, la mayor en un primer semestre desde 2005, en línea con los 10.620 millones de avance que calcula AC. El patrimonio de los fondos quedaría en 137.780 millones según AC (todavía un 8,3% por encima del cierre de 2012) y en 132.965 millones para Inverco.
Crecimiento en fondos conservadores pero sin garantizados
El crecimiento patrimonial de monetarios y renta fija en conjunto fue cercano a los 2.000 millones en junio y estuvo centrado en las duraciones más cortas (760 millones en monetarios y 820 en renta fija a corto, con 360 para renta fija duración). Las captaciones estuvieron en la misma línea: 860 millones para los fondos de renta fija a corto, 770 para los monetarios y 570 en renta fija duración. Estos datos contrastan con los 960 millones de caída de volumen de los garantizados en el mes (con reembolsos de 410 millones y de 1.500 millones en todo el año), debido principalmente a que los partícipes están buscando retornos en otro tipo de productos, como los fondos con objetivo de rentabilidad.
La categoría de renta fija duración, donde se ubican estos últimos, capta más de 4.000 millones desde enero en términos netos, con un incremento bruto de activos aún mayor (4.170 millones en 2013), mientras los fondos de renta fija a corto suman más de 3.000 millones en la primera mitad de año. En términos brutos, los garantizados y los inmobiliarios son las únicas categorías que pierden patrimonio hasta junio, 600 y 200 millones respectivamente.
También hubo retroceso patrimonial en junio en los fondos de riesgo, superior a 1.100 millones en los fondos de renta variable y mixtos de renta variable debido a la negativa evolución de los mercados. Aun así los clientes suscribieron 140 millones y en el semestre ambas categorías están en positivo.
Cambios en el ranking
En este contexto, la gestora de Santander se mantuvo como líder de la industria, encabezando además el crecimiento de junio dentro del top ten, gracias a su oferta de renta fija. El aumento de patrimonio en monetarios se debió no obstante a la absorción de fondos de renta fija a corto plazo por Santander Tesorero B, y parte del incremento en la categoría de renta fija a corto plazo, al lanzamiento de la clase S del fondo Santander Rendimiento, dirigido a las aseguradoras ligadas al banco, que en apenas cuatro días captó 400 millones según AC.
El resto de integrantes del top ten crecieron entre 170 millones según AC y 202 que calcula Inverco de la gestora de Bankinter, y las pérdidas cercanas a los 100 millones de BBVA AM y Bestinver.
