El Riesgo Pensión: Un enfoque de Liability Driven Investment

Actualmente, uno de los objetivos de inversión de los fondos de pensiones consiste en maximizar los rendimientos esperados de los trabajadores, minimizando el riesgo de cada tipo de fondo (para los países que cuentan con Multifondos). Usualmente, el desempeño de las inversiones de los fondos suele evaluarse considerando espacios de tiempo muy cortos, cuando en realidad, lo que se debe considerar es la suma de todos los efectos ocurridos a largo plazo (suma de pérdidas y ganancias de valor generados a lo largo de la vida laboral y de cotización de los individuos). La volatilidad es un tema que depende exclusivamente del comportamiento de los mercados financieros, por lo que no existe certeza del comportamiento de los rendimientos derivados de las inversiones de los fondos de pensiones (por ello, los rendimientos que se generen en un tiempo determinado no necesariamente garantizan los rendimientos en otro periodo).