Valero Penón, director general de la gestora de Ibercaja, cree que las entradas netas se asentarán en el sector este año.
Ibercaja Gestión consiguió cerrar 2012 con un aumento en cuota de negocio en fondos de inversión, hasta el 3,61%, y su objetivo para 2013 es crecer en línea con el sector. La gestora cuenta con 4.470 millones de euros en fondos, lo que la sitúa como séptima gestora nacional. “Tengo la impresión de que el sector se va a acelerar con entradas netas este año. Si el viento sopla a favor en el mercado, puede haber un escenario que, por fin, haya venido para quedarse y eso beneficiará a los fondos de inversión”, dice Valero Penón, director general de la gestora desde 2004.
Penón cree que dos son los factores que marcarán el buen tono para el sector este año: la menor competencia por parte de los depósitos y la ventaja fiscal de los fondos de inversión frente a otros vehículos. “En las últimas semanas, ha cambiado la política comercial en las entidades”, dice.
En Ibercaja, según asegura Penón, “el fondo de inversión es un producto estratégico y se cuida. Nunca se ha sacrificado el volumen en fondos por crecer en depósitos”. “Esto ha sido clave para que hayamos podido crecer en cuota de mercado frente a competidores que han favorecido otros productos en detrimento del fondo de inversión”, dice.
Los fondos de Ibercaja Gestión se distribuyen exclusivamente a través de la red de la entidad, si bien uno de sus objetivos estratégicos a medio plazo es comercializarlo a clientes institucionales terceros. Además, la gestora tendrá que afrontar en los próximos meses la reestructuración derivada de la fusión con Caja 3, entidad que gestiona sus fondos a través de Ahorro Corporación.
Fondos de renta fija
En la gama de fondos de Ibercaja Gestión, el peso de los productos de renta fija es elevado: 60%. Además, tienen fondos dinámicos que son de gestión alternativa prudente en los que gestionan otros 778 millones. “Nuestro cliente es fundamentalmente conservador”, resume Penón.
En los últimos tiempos, han lanzado varios productos de rentabilidad objetivo de dos tipos: las IIC de gestión pasiva y los abiertos, que no son de gestión pasiva. Estos últimos los abren a suscripciones durante tres meses y van comprando la cartera según reciben suscripciones, de manera que la TIR esperada para cada cliente va cambiando. “Preferimos este modelo de productos a los de gestión pasiva o a los garantizados. Es más eficiente para el cliente este tipo de producto, por el menor coste que implica”, dice.
“Es un perfil de riesgo no muy elevado, con carteras diversificadas y en los que el cliente tiene la certeza de que nosotros cuidamos de la cartera”, dice. Suelen ser carteras de deuda pública y privada, controlando el riesgo de crédito y en las que también incluyen depósitos. Tienen cinco productos de este tipo, que son a doce meses y los van renovando según van venciendo. También han lanzado varios con un horizonte a tres años y continúan con esta política de lanzamientos.
A lo largo de este año, comercializarán un fondo de fondos de renta variable global en el que utilizarán productos de terceros. Ya tienen uno de renta fija y gestión alternativa, el BP Selección Global, otro de deuda emergente, el BP Global Bonos y varios de bolsa centrados en Latinoamérica y mercados emergentes. Para la selección de productos con los que crear la cartera, cuentan con una persona dedicada al análisis y selección de fondos dentro de la gestora.
En fondos de fondos, en los que manejan 55 millones, cuentan también con cuatro fondos de fondos perfilados que invierten exclusivamente a través de sus propios productos.
También gestionan 15 sicav, con 66 millones de euros, pero es un segmento en el que compiten de forma selectiva pues su gestión en estos productos es muy individualizada. También tienen encargada la gestión de los fondos de pensiones del banco, con un patrimonio de 4.800 millones de euros.
En busca de un director de Análisis
En total, en la gestora trabajan 34 personas. El director de inversiones es Oscar del Diego y, actualmente, están en busca de un director de Análisis, tras la salida hace unos meses de Alberto Espelosín, quien fichó por Abante Asesores. Espelosín gestionaba además el Ibercaja Alpha, que ahora manejan en el equipo de gestión y en el que han conseguido paliar las salidas. El fondo sigue en los 150 millones.
Respecto al futuro de la gestión, Penón considera que los distribuidores tendrán que contar con una amplia oferta de productos, incluidos los de gestoras internacionales, mientras que las gestoras nacionales están obligadas, en su opinión, a especializarse. “Tiene que ser una relación de complementariedad entre gestoras españolas e internacionales”, dice.
