"Es un dulce momento para entrar en bonos convertibles"

Pierre-Luc Charron, director de inversión en bonos convertibles de Amundi, gestiona desde hace casi cuatro años el fondo de convertibles de la gestora francesa y está convencido que ahora es un buen momento para aprovechar las ventajas que ofrece esta clase de activo. "En el mercado actual tan desafiante que vivimos, los convertibles se adaptan perfectamente a este tipo de entorno porque permite participar en las subidas y cuentan con el paracaidas que otorga el bono, es decir, la convexidad es la mejor característica de estos bonos", explica. Considera que ahora es un momento dulce para entrar en esta clase de activo ya que la delta media ha bajado en doce puntos hasta el 20%, lo que permite a estos bonos tener una fuerte capacidad de resistir las caídas en los mercados, mientras que desde un punto de vista de valoración, se están abaratando.


En opinión de Charron, los convertibles son una apuesta mucho más atractiva que la bolsa y asegura que desde comienzos de 2010 mientras que los bonos han aumentado un 4,2%, la bolsa ha caído un 1,87%. El efecto paracaídas de los convertibles queda demostrado en cuatro ejemplos concretos que ofrecen los expertos de Amundi. Entre el 19 de enro y el 5 de febrero de 2010 cuando la crisis de la deuda gruega estaba en máximos la bolsa cayó un 8,7% frente al 2,4% que cayeron los convertibles. En mayo de ese mismo año, cuando a España le bajaron el rating la bolsa perdió un 13,7% y los convertibles un 7,9%. Ya este año, durante los días posteriores al terremoto de Japón la bolsa perdió un 9,7% y los bonos convertibles un 2,9% y este verano, con la crisis de la deuda soberana la bolsa cayó un 18,5% y los bonos 7,7%