Grant Leon, responsable de ventas de Capital Group para Europa, asegura tras las entradas recibidas en sus fondos que España es un mercado en el que "existe un potencial de crecimiento muy significativo”.
Grant Leon, responsable de ventas de Capital Group para Europa, ha cumplido seis meses actuando sobre el terreno español. Como él mismo explica, en realidad Capital Group lleva presente en España desde 2011, si bien los primeros meses de actividad se centraron en la búsqueda de acuerdos con redes de distribución. Aunque llegó al cargo el pasado mes de abril, Leon lleva operando con clientes españoles desde 1996, cuando estaba en Aberdeen Asset Management, por lo que tiene una visión muy amplia de la idiosincrasia del mercado español.
Por eso, su opinión sobre el inversor español es muy formada. En este sentido, Leon observa que los inversores profesionales españoles son muy conocedores de los fondos en los que son partícipes. El perfil se completa con la observación de que los españoles tienden a ser inversores de largo plazo, conservadores y centrados en los gestores más conocidos (core manager). Otro rasgo que detecta es el interés creciente por una oferta de inversión que ofrezca resultados consistentes con menor volatilidad. Por otro lado, considera que los inversores españoles se han vuelto “muy sofisticados”, algo que valora mucho. “Lo que queremos es encontrar inversores que entiendan a Capital y cómo invertimos, y en España lo estamos viendo”. Leon percibe un gran interés por entender el proceso de inversión, y estima “que este tipo de interacción es muy positiva”.
En cualquier caso, el balance de este primer semestre sobre el terreno no puede ser más favorable. “Nuestra experiencia ha sido extremadamente positiva: España es para nosotros uno de los países más importantes de Europa desde el punto de vista de la distribución”. Así lo confirman los datos que maneja sobre compras de fondos de Capital Group en España. “Empezamos a ver flujos de entrada el año pasado, pero este año están siendo significativos”. Las buenas noticias no terminan ahí, puesto que para el responsable de ventas “hay un potencial significativo de mayor crecimiento”.
Leon remarca que España ha sido “el primer éxito real de entrada de flujos” en fondos de Capital. Actualmente, Europa concentra los planes de expansión de la firma americana. Leon confirma que uno de los principales objetivos de Capital Group es la expansión en las redes de distribución de banca privada del continente, con especial interés por tres países en concreto: Suiza, Italia y España… "En una primera fase de nuestro proyecto de expansión hemos establecido presencia local en Milán, Zurich (complementando nuestra presencia en Ginebra desde hace 50 años) y el mercado offshore de Estados Unidos. En los próximos meses completaremos los equipos de ventas de Milán, Zurich, Reino Unido y Asia. Leon adelanta además que Capital Group prevé abrir una oficina más en Europa en 2014.
En cuanto a qué fondos le gustaría que los partícipes identificaran como buques insignia de la gestora, Leon destaca cuatro productos, anticipando que la filosofía de inversión de su casa pasa por un riguroso proceso de stock picking que “tiene como fruto carteras con resultados consistentes y con índices de volatilidad menores que el mercado, algo que entendemos los inversores españoles aprecian”. Estos fondos son el European Growth and Income, un fondo de renta variable europea que está en los primeros puestos de su decil en 2013, a uno, tres y cinco años (datos de Morningstar); el segundo fondo es US Growth and Income, que comparte con el anterior la filosofía de invertir en valores seleccionados con menor volatilidad, en este caso con el valor añadido de la amplia experiencia de la firma –más de 80 años- en el mercado estadounidense.
Los otros dos productos son el Emerging Market Total Opportunities y el Global High Income Opportunities; el primero es para inversores que deseen invertir en el mundo emergente “pero con la mitad de volatilidad que el mercado”, mientras que Leon afirma del segundo que puede ser “una solución para aquellos inversores españoles que buscan una alternativa a los depósitos” gracias a que históricamente ha proporcionado una rentabilidad anual en torno al 7%.
Cambios legislativos a la vista
Desde la gestora mantienen una posición constructiva hacia las reformas que se están viviendo en la industria de fondos, tanto europea como española (De Guindos anunció recientemente una ley para la regulación de las IICS que entraría en vigor antes de fin de año). Leon recuerda que “en España cerramos el 2012 con un cambio legislativo en relación a los depósitos, lo cual sin duda creemos fue algo positivo para la industria en España”, y señala que “aún es pronto para comentar cualquier otro cambio legislativo que el gobierno español esté ultimando”.
En cuanto a la industria del continente, el responsable de ventas de Capital observa que ésta se encuentra “en una fase de consolidación que incluye una armonización en la política de comisiones a medio-largo plazo”, y distingue dos grupos de países. Por un lado, ve a Reino Unido “y quizás pronto otros países como Holanda”, con una legislación rígida que prohíbe las comisiones. Por otra parte, encuentra que hay mercados “como Italia o España donde la legislación acerca de las comisiones no está tan avanzada”.
En cualquier caso, el representante de la firma recuerda que Capital Group suele monitorizar y participar activamente en estas discusiones regulatorias, tanto en el escenario de diferentes fórums internaciones como en el asesoramiento a sus clientes.
