Estas son las estrategias ESG de las gestoras para 2024

La hoja de ruta de la estrategia sostenible de la gestora francesa está fijada en el llamado “ESG Ambition Plan 2025”, que perfila tres ejes. Uno tiene que ver con ofrecer más soluciones innovadoras en torno al ESG, como es la introducción de una nueva calificación de transición ambiental que evalúe los esfuerzos de las compañías para descarbonizar sus operaciones y llegar a los 20.000 millones de euros en activos bajo gestión en fondos de impacto. El plan también desarrolla una herramienta bajo el nombre “Alto Sustainability” para poder hacer la integración del front office de los de los gestores.

A nivel de estrategias concretas, Amundi fue el año pasado la primera gestora en lanzar una gama de productos de gestión activa y pasiva con un marco net zero que plantea el objetivo de reducir en un 30% las emisiones para 2025 y un 60% para 2030. Asimismo, estrategias de bonos de sostenibilidad donde “creemos que hay mucho potencial y que tiene una contribución muy directa”, señala su sales Director, Julia Salazar.

Otro eje del “ESG Ambition Plan 2025” tiene que ver con todas las iniciativas de voto y de engagement a nivel colaborativo y el tercero es más interno. En este sentido, Salazar cita el ejemplo de 2021, cuando la firma se adhirió a net zero, o la creación de un mecanismo de retribución a los directivos vinculado con indicadores ESG, así como establecer objetivos ESG a los empleados y el objetivo de reducir en un 30% su huella de carbono en 2025.

“Más allá de los altibajos de los mercados, de las tendencias, de que haya mayor rentabilidad en unas estrategias u otras, históricamente hemos observado que la incorporación de variables sostenibles en el análisis de la inversión suele aportar valor al permitir tomar decisiones más informadas”, señala Alberto Gómez-Reino, responsable de Inversión Sostenible en BBVA Asset Management. En general “pensamos que necesitamos analizar todos los factores sostenibles más que uno en particular, y una vez entendidos seleccionar aquellos con los que queramos construir nuestras carteras”, añade.

Afirma que los compromisos Net Zero tienen que ser monitorizados en empresas y esto supone un reto complejo ya que los datos necesarios para realizarlo son incompletos, además de que en la actualidad faltan de estándares universales de análisis.  “Monitorizar la trayectoria de descarbonización de una cartera es muy complicado, porque no solo estás siguiendo las emisiones e intensidades de empresas en el momento actual o pasado, sino que estás haciendo una valoración de la trayectoria futura de las mismas”. Este ejercicio permite conocer mejor la estrategia de descarbonización de las compañías, permitiendo a las entidades gestoras mediante el engagement conocer y ayudar en la consecución de la misma. “Estamos estudiando el efecto en el performance relativo de aquellas compañías que mejoran en variables sostenibles frente a sus pares”, asevera.

La entidad tiene diferentes estrategias sostenibles incluidas en las carteras de los fondos de pensiones de empleo, incluidos fondos artículo 8 y 9 según SFDR de terceras gestoras y estrategias de inversión directa y en la actualidad ahora está trabajando en modificar los índices de referencia de los mandatos para incorporar estrategias de descarbonización de manera estructural en los mismos.

En el caso de la gestora de CaixaBank, la aproximación para 2024 se apoya en productos que aporten un valor diferencial a la gama consolidada de fondos artículo 6, 8 y 9 al cliente particular y de banca privada. Su responsable de Sostenibilidad, Pablo Hernández de la Merced, señala que un aspecto en el que la firma va a hacer hincapié es en la formación en todos los niveles: gestor, distribuidor y banquero, porque “lo que no se entiende no se vende”. Es fundamental que “conozcan las ventajas, virtudes, estamos convencidos que a una compañía la sostenibilidad le va a aportar probablemente un diferencial a nivel de performance y su rentabilidad se va a ver mejorada y vamos a reducir riesgo”.

En cuanto a la descarbonización, CaixaBank Asset Management ha realizado un diagnóstico de la cartera identificando “cuáles son nuestros top contributor a nivel de emisiones y cuál va a ser nuestra descarbonización pasiva de aquí a 2030”. En ese sentido, la gestora está invirtiendo a nivel de sistemas, “para tener la capacidad de poder hacer un análisis más dinámico”, aclara.

Afirma que todo lo que tiene que ver con el clima ya está muy consolidado, que se sigue trabajando con indicadores de promoción, que se está poniendo el foco en naturaleza y “poniendo mucha atención en nuestra responsabilidad como inversores bajo un modelo muy activo de diálogo e implicación. A nivel de engagement, el año pasado lanzamos un plan de implicación con la idea de marcar prioridades y objetivos de diálogo que no solo suponen un reto, sino también son una guía”, añade.

“Hemos trabajado mucho para que los fondos, además de ser artículo 8 y 9, tengan unas metodologías y unos procedimientos robustos, definiendo lo que sería para nosotros inversión sostenible artículo 2 (17) del Reglamento SFDR a través de distintos proveedores, algoritmos y tecnología que nos ayuda en todo momento a conocer cuál es el assessment”, explica el Global Head ESG de Santander Asset Management, Augusto Caro.

Asimismo, desde la gestora del banco también se ha puesto hincapié en las preferencias de las PIAS, no solo a nivel de entidad, sino también de producto, porque “algo fundamental es que realmente la sostenibilidad tiene que estar en el proceso de toma de decisión de inversiones y, por lo tanto, tiene que estar de manera sencilla y transparente y ser fácilmente utilizable por parte de los gestores”.

En lo que se refiere a la cuestión de la sostenibilidad en países emergentes, donde Santander tiene importante presencia, “tenemos un compromiso de favorecer que otras regiones vayan integrando temas ligados a la sostenibilidad y cómo van evolucionando, porque lo que sí que tenemos claro es que no hay un único prisma geográfico, ni una misma velocidad”.

En cuanto al objetivo net zero, Augusto Caro destaca la importancia de profundizar en el análisis de lo que es el riesgo físico de transición, de cómo se comportan las carteras ante cualquier escenario climático, “no solo para hacer estrés test, sino también para buscar oportunidades”.