Evaluación de daños: análisis de las pérdidas sufridas en el mercado de renta fija

Ha vuelto a ocurrir. La renta fija ha sufrido un nuevo castigo que parece un deja vu de lo vivido hace justo un mes, que puede resumirse en dos palabras: volatilidad y pérdidas. En el caso de Europa, su mercado de renta fija ha vuelto a sufrir un nuevo quebranto en el arranque del mes de junio, un comportamiento muy similar al mostrado hace justo cuatro semanas. Entonces las pérdidas afectaron sobre todo a la deuda pública. Los bonos con grado de inversión y el high yield resistieron mejor. En esta ocasión el comportamiento ha sido muy similar. Las mayores caídas se han concentrado en el mercado de deuda pública, con la tir del bund o el bono español a 10 años subiendo 45 puntos básicos (la rentabilidad del alemán ya está en el 0,95% y la del español en el 2,3%). Esto significa que las pérdidas registradas en el último mes y medio por la media de la categoría de fondos que centran su universo de inversión en el mercado de bonos soberanos alcanzan ya el 4,2%, porcentaje difícilmente compensable a corto-medio plazo vía cupón.