Los datos adelantados de febrero confirman el brillante comienzo de año para los fondos de inversión españoles. En el mes, los inversores habrían suscrito 1.180 millones de euros según Ahorro Corporación y 1.195 millones según Inverco, lo que supone la mayor cifra de entradas netas en casi siete años, desde marzo de 2006.
Teniendo en cuenta los flujos positivos de enero, en lo que va de año habrían logrado captar unos 2.300 millones (2.257 según Inverco y 2.350 para Ahorro), la mitad gracias al atractivo de los fondos de renta fija duración (1.060 millones), especialmente las carteras de rentabilidad objetivo y sin garantía lanzadas por entidades como InverCaixa o Kutxabank Gestión.
En términos brutos, los fondos sumaron en febrero 1.480 millones según Ahorro Corporación, el 1,1% más frente al mes pasado –1.735 según Inverco y un 1,4% más–, y en dos meses acumulan un avance superior al 3%, cercano a los 4.000 millones (de nuevo, la mitad gracias al crecimiento de los fondos de renta fija –monetarios, renta fija a corto y duración–). La cifra anula en gran parte los números rojos del año pasado, cuando el sector perdió 5.400 millones, lo que permite hablar de una recuperación de más de 7 de cada 10 euros perdidos. El patrimonio quedaría así en 131.210 millones –126.400 millones para Inverco–.
Los principales responsables de esta subida son los fondos de renta fija duración, que han sumado a su patrimonio 1.170 millones en dos meses, gracias principalmente a las campañas de grandes gestoras de fondos con rentabilidad objetivo, la búsqueda de seguridad por parte de los inversores en un febrero más volátil en bolsa y las advertencias del Banco de España sobre los depósitos extratipados.
Factores que favorecieron, en general, a todos los fondos de renta fija: los monetarios suman 340 millones en el año y los de renta fija a corto plazo, 580 milones. En febrero, el avance de volumen de las tres categorías juntas (monetarios, renta fija a corto y duración) fue de 1.300 millones, la mayor cifra vista en más de tres años, desde octubre de 2009.
La excepción
En el año ninguna categoría pierde volumen, si bien las que crecen con menos fuerza son los fondos de inversión libre (1,2%) y los garantizados (1,3%). Ambos sufrieron reembolsos netos en febrero (de 10 y 250 millones respectivamente), en este último caso porque las renovaciones de los productos vencidos en los últimos meses no pudieron retener la totalidad del patrimonio y los nuevos lanzamientos, concentrados a finales de febrero y sobre todo en garantizados de rendimiento variable, no tuvieron tiempo suficiente para captar nuevo capital, según Ahorro Corporación.
Esta situación hizo que entidades comercializadoras de garantizados, como BBVA AM, fueran las que más pérdidas afrontaran en el mes (200 millones), ya que sus nuevos fondos no pudieron compensar los vencimientos. Por el contrario, entidades comercializadoras de fondos con objetivo de rentabilidad aumentaron sus activos: InverCaixa lo hizo en 300 millones, sumando 720 millones en el año. La segunda entidad con mayor crecimiento fue Bankinter Gestión de Activos, sumando 230 millones en febrero; seguida de Bankia Fondos, con 180 millones, y la gestora de Kutxabank, con 170 millones.
Menos rentabilidad en febrero
Por rentabilidad, la subida de febrero fue leve, del 0,15%, debido al volátil escenario ante el levantamiento del veto a las posiciones cortas en España y, sobre todo, a las elecciones en Italia y las negociaciones en Estados Unidos para evitar el llamado abismo fiscal. La mayor ganancia fue para los productos de inversión libre (1,3%), y las mayores caídas para los inmobiliarios (-1%). En lo que va de año, solo estos últimos tienen rentabilidades negativas (-1,3%) y el resto de las categorías está en positivo, con los fondos de renta variable liderando la lista (ganan el 3,7%).
