La presión de oferta será el elemento definitorio de 2026. Las gestoras coinciden en que los mercados financieros afrontarán una capacidad de absorción puesta a prueba, tanto por los Estados como por las empresas. Florian Späete, estratega senior de bonos en Generali Investments, subraya que “la emisión bruta alcanzará un máximo histórico de más de 1,4 billones de euros” en la zona euro y que la emisión neta se acercará a 900.000 millones, impulsada por la continuidad del endurecimiento cuantitativo del BCE. El mensaje es claro: habrá más deuda en circulación y menos compradores estructurales.
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