La industria europea de los fondos de inversión está viviendo una auténtica transformación impulsada por la regulación, la reestructuración del sector y la aparición de nuevos canales de distribución. En este entorno, la firma internacional de análisis Cerulli Associates prevé que las plataformas de fondos continuarán ganando cuota en los próximos años, a pesar del proceso de consolidación observado recientemente. El número de diciembre del informe The Cerulli Edge-Global Edition pone el foco en la evolución del mercado europeo de las plataformas de distribución de fondos, que ya gestiona activos por más de un billón de euros.
A partir de una encuesta realizada en colaboración con la asociación paneuropea The Fund Platform Group, Cerulli analiza las opiniones de compradores y vendedores de fondos, así como de las principales plataformas de Europa, sobre el crecimiento de este mercado, las oportunidades de distribución y el impacto de la regulación sobre el sector de los servicios financieros.
“La consolidación es el tema dominante y un 75% de los encuestados espera que el mercado europeo se acabe concentrando alrededor de unas pocas plataformas”, afirma Barbara Wall, directora de análisis para Europa en Cerulli, que añade que “más de un tercio de los encuestados cree que las diez gestoras más grandes por patrimonio poseerán el 70% de los fondos de las plataformas de arquitectura abierta en Europa”. No obstante, la firma de análisis señala que este proceso de consolidación no es incompatible con el crecimiento.
Los datos de la encuesta revelan que casi un tercio de los participantes (31,3%) cree que las plataformas europeas de fondos incrementarán su patrimonio gracias a los nuevos canales de distribución y al crecimiento general del sector. Otro 27% atribuye este crecimiento a la reorganización que está viviendo la industria de fondos y un 20,8% destaca la influencia de la regulación. Estas cifras contrastan con el 18,8% de encuestados que creen que el patrimonio de las plataformas no aumentará y el 2% que opinan que se reducirá. Cerulli identifica a Allfunds Bank, Cofunds, Fidelity, Fund Channel y State Street como las cinco principales plataformas por patrimonio gestionado.
La expansión internacional de las plataformas europeas también gana relevancia. Mientras que algo más de un tercio (34,6%) planean lanzarse a otros mercados europeos, casi la mitad (46,2%) miran a Asia como su próximo destino, algo que podría verse reflejado en las dinámicas de crecimiento de estas empresas. Entre las plataformas que ya operan en varios países, el informe cita a Allfunds Bank, MFEX y RBC Dexia.
La pregunta que cabe plantearse es cómo se financiará este crecimiento. “Casi un 70% de los encuestados confirma que, en los próximos tres a cinco años, las plataformas de distribución europeas recibirán una comisión explícita en vez de una retrocesión de las gestoras”, explica Angelos Gousios, analista sénior en Cerulli, “un cambio que va en la línea de la regulación más reciente”. No obstante, existen fuertes discrepancias de costes y comisiones entre las diferentes jurisdicciones europeas a consecuencia de “la fragmentada infraestructura que resulta de los distintos estándares y prácticas nacionales”.
