Crecimiento de soluciones híbridas en los mercados privados, mayor centralidad estratégica del negocio asegurador y transición hacia modelos G-local son algunas de las evidencias. Estas emergen del reciente estudio 10 Asset Management Trends for 2025 de Oliver Wyman, empresa de consultoría estratégica global que pertenece a Marsh McLennan.

El informe explica que el sector de la gestión de activos enfrenta transformaciones profundas, impulsadas por los cambios estructurales en el mercado, la innovación tecnológica y las nuevas necesidades de los inversores. Destaca 10 tendencias clave para la industria del Asset Management.

Integración a lo largo de la cadena de valor

Los clientes demandan soluciones cada vez más holísticas y adecuadas para satisfacer necesidades articuladas. Los grupos financieros integrados pueden crear soluciones que satisfagan mejor estas exigencias, combinando capacidades de estructuración de productos, distribución, asesoramiento, administración e intermediación del riesgo. Por ello, los actores más avanzados están repensando sus modelos operativos con el objetivo de superar lógicas organizativas en silos. El desafío representado por el envejecimiento de la población será un banco de pruebas clave para testar el valor añadido de un enfoque integrado.

Crecimiento de las soluciones híbridas en los mercados privados

Las sociedades de gestión están experimentando con la combinación de inversiones en mercados públicos con los privados. El objetivo es construir soluciones híbridas capaces de ofrecer perfiles de rendimiento ajustados al riesgo atractivos, ventanas de liquidez periódicas y niveles de comisiones competitivos. Según Oliver Wyman, los vehículos semilíquidos, como los ELTIF o los interval funds, verán una significativa aceleración en el futuro, impulsados por la evolución tecnológica y por el refuerzo de las infraestructuras de apoyo.

Mayor centralidad estratégica en el negocio asegurador

Las compañías aseguradoras buscan nuevos motores de crecimiento. Esto impulsará que tomen decisiones estratégicas claras con el objetivo de poner en valor sus negocios de gestión de activos. Los caminos posibles van desde la transformación en "aseguradora liderada por la gestión de activos", enfocada en la originación de pólizas para financiar las estrategias de inversión, hasta la monetización de la inversión, desinvirtiendo el negocio de gestión de activos para centrarse en el core business asegurador.

La distribución como factor clave de diferenciación

Más que el rendimiento extra, para los gestores el verdadero punto de diferenciación estará representado por la capacidad de acceder de modo privilegiado a la distribución y al cliente final, combinada con un rendimiento de gestión competitivo.

Transición hacia modelos G-local

Las dificultades en la distribución global de productos de inversión, y en la contención de los relativos costes de distribución, llevará a muchos gestores a reorientar los esfuerzos en un número más reducido de mercados, prefiriendo modelos de negocio más locales y focalizados.

El retorno de las estrategias cuantitativas

La presión sobre las líneas de negocio de gestión activa tradicional continúa intensificándose. Esto plantea dudas sobre la sostenibilidad en el largo plazo de los actores enfocados únicamente en estas estrategias. Para hacer frente a estos desafíos, los principales gestores globales están integrando enfoques cuantitativos dentro de estrategias tradicionales de stock picking, con el objetivo de crear carteras eficientes y con menores costes de gestión.

Acercamiento al cliente final

Después de años en los que han dejado la distribución de los productos de inversión a los intermediarios, Oliver Wyman prevé que un número cada vez mayor de gestores buscará ampliar su huella de distribución iniciando estrategias de distribución directa. El objetivo es recopilar datos, comprender las necesidades de los clientes y construir soluciones cada vez más personalizadas.

Exclusión de la bolsa y búsqueda de capital paciente

Las gestoras de activos alternativos representan aproximadamente el 70% de la capitalización global del sector y han crecido 6x en valor absoluto respecto a 2018. En cambio, las gestoras de activos tradicionales, han tenido que lidiar con valoraciones sustancialmente planas. Para responder al ascenso de los competidores, tienen que revolucionar sus modelos operativos. Esto derivará en que un número creciente de gestores tradicionales cotizados evaluará abandonar la bolsa en búsqueda de capital paciente para iniciar los planes de transformación necesarios para recuperar la competitividad.

Desarrollo de alianzas estratégicas

Los gestores de activos que han externalizado actividades no centrales a proveedores especializados, se encuentran hoy afrontando incrementos significativos de los cánones contractuales, lo que erosiona la capacidad de generar rentabilidad. Con el objetivo de reducir la presión sobre la cuenta de resultados, muchos gestores buscarán alcanzar colaboraciones y alianzas con los proveedores con el objetivo de obtener mejores términos comerciales.

Soluciones previsionales innovadoras enfocadas en el income

Las soluciones financieras destinadas a la generación de ingresos en edad de jubilación están aún poco difundidas, sin embargo a nivel global se observa un fuerte impulso a la innovación, con nuevas colaboraciones entre gestores de activos, aseguradoras, gestores de patrimonio y actores tecnológicos. El objetivo es crear productos que garanticen simultáneamente generación de renta y protección frente al riesgo de longevidad. La dirección estratégica que siga la política pública será un acelerador clave de este proceso.