Beneficio de la inversión en Préstamos Líquidos

06 febrero 2023

Entrevista a Beatriz Forero, Investment Officer, Credit Strategies

Por sus particularidades, los préstamos sindicados tienen los siguientes beneficios:

  1. Riesgo de duración mitigado. Al ser 100% flotantes la rentabilidad sube y baja con los movimientos de tipos, y por lo tanto la principal fuente de retorno es el devengo de intereses. 
  2. Menor volatilidad: los prestamos se pueden repagar a par en cualquier momento 6 meses después de su emisión. Esto significa que su precio pocas veces supera 100. Asimismo, al ser activos con colateral y dada su base inversora más estable, el mercado suele ser menos volátil 
  3. Retornos atractivos para activos con colateral: con anterioridad a 2022 y con los tipos de interés a 0 o negativos, el retorno esperado de estos activos ha sido del c.3-4% anual. Recientemente, debido a la subida de tipos de interés y bajada de precio en todos los mercados de renta fija en el 2022 está en el rango del 8 a 10%, nivel visto por última vez en el 2012
  4. Menor correlación frente a la renta variable: históricamente los préstamos sindicados han tenido una correlación frente a la renta variable menor que el high yield, (0.35 vs. 0.57) lo que lo convierte en una clase de activo útil para diversificar una cartera 

Por el contrario, los principales riesgos de invertir en préstamos sindicados son:

  1. Riesgo de crédito: no hay que olvidar que la principal característica de los préstamos y los bonos high yield, es que son inversiones en compañías apalancadas con calificación crediticia por debajo del grado de inversión. Por lo tanto, el principal riesgo es el de impago por parte del emisor. No obstante, la selección por parte de gestores con experiencia y la liquidez del mercado lleva a que las tasas de fallido sean cercanas a cero
  2. Riesgo de liquidez: los prestamos líquidos tienen precios de compra-venta emitidos por intermediarios al igual que los bonos, pero cuentan con menor liquidez que el mercado de high yield. No obstante, y debido al rápido crecimiento del mercado, la liquidez del mercado es ya muy amplia en Europa y Estados Unidos

Tras la visualización, completa los correspondientes test de formación, válidos por 3 horas de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA, EFP y EFP ESG Advisor.

Computa por 3 CPD credits de formación estructurada para los poseedores del certificado CAd y CFA Charterholders.