Cómo se están preparando las grandes firmas para la democratización del mercado privado
Según el informe de BCG y Peregrine Communications, se espera que la asignación de los minoristas en activos privados pase del 3-5% en 2023 al 10-12% en 2030.
El sector de los mercados privados está experimentando una transformación sin precedentes. Lo que antes era un espacio dominado exclusivamente por inversores institucionales, ahora se abre cada vez más a los inversores minoristas.
Según el informe de BCG y Peregrine Communications, se espera que la asignación de los minoristas en activos privados pase del 3-5% en 2023 al 10-12% en 2030. Este cambio representa una de las mayores oportunidades en la industria de la gestión de activos en las últimas décadas y plantea retos significativos para las gestoras que buscan capitalizar este nuevo segmento.
Pero como deja ver el informe, la democratización del mercado alternativo no es solo una tendencia, sino un cambio estructural que redefinirá la gestión de activos en los próximos años. Sin embargo, el éxito de este proceso dependerá de la capacidad de las gestoras para adaptarse a las nuevas exigencias del mercado en términos de comunicación, tecnología y cumplimiento normativo.
Factores que impulsan la democratización
La evolución de este mercado responde a dos factores fundamentales. Por un lado, la innovación en productos y el desarrollo de nuevas regulaciones han permitido la creación de estructuras más accesibles, como los vehículos de capital perpetuo, los fondos de intervalos y la tokenización de activos mediante tecnología blockchain. Estas innovaciones están reduciendo las barreras de entrada y facilitando la inversión en activos privados a través de plataformas digitales.
Por otro lado, el crecimiento sostenido del patrimonio financiero global, que alcanzó los 275 billones de dólares en 2023 y se proyecta que crezca un 5% anual hasta 2030, está impulsando el interés de los inversores minoristas por nuevas formas de diversificación y rentabilidad. En particular, los segmentos de alto patrimonio (HNW y UHNW) están liderando este crecimiento, ya que buscan alternativas de inversión más allá de los mercados públicos.
Desafíos de la democratización de los mercados privados
A pesar del potencial de crecimiento, la apertura del sector a los inversores minoristas no está exenta de desafíos. Uno de los principales obstáculos es la expectativa de liquidez, que difiere significativamente entre minoristas e institucionales. La falta de estructuras adecuadas para satisfacer esta demanda puede limitar la adopción de estos productos.
Otro reto clave es la educación financiera y la percepción de marca. Muchas gestoras de mercados privados carecen de una estrategia de comunicación eficaz para atraer al segmento minorista. De hecho, el informe señala que el sentimiento de los medios hacia las principales firmas de private equity es inferior a 4/10, lo que refleja un problema de reputación que debe abordarse con estrategias de comunicación más efectivas.
Desde el punto de vista operativo, la expansión hacia el mercado minorista conlleva mayores costes administrativos y regulatorios. La necesidad de cumplir con normativas más estrictas y de desarrollar plataformas tecnológicas adecuadas incrementa la complejidad para las gestoras que buscan diversificar su base de clientes. Además, las barreras regulatorias en ciertas jurisdicciones limitan el acceso de pequeños inversores a estos productos, lo que obliga a diseñar estrategias de entrada adaptadas a diferentes mercados.
Estrategias clave para construir una marca en los mercados privados
Para abordar estos desafíos y posicionarse con éxito en el nuevo entorno, las gestoras de mercados privados están adoptando estrategias centradas en marca, educación del inversor y gestión de la reputación.
Uno de los enfoques más efectivos es la creación de una narrativa corporativa clara que explique el valor de los mercados privados para los inversores minoristas. Firmas como Blackstone han desarrollado campañas como "Build with Blackstone", que refuerzan su posicionamiento y generan confianza en este segmento.
La educación del inversor se ha convertido en un pilar fundamental para la democratización del mercado alternativo. A medida que más personas buscan acceder a estos productos, las gestoras deben desarrollar contenidos educativos accesibles y bien estructurados.
KKR ha liderado este esfuerzo con iniciativas que explican la importancia de la diversificación y por qué la tradicional estrategia 60/40 de renta variable y renta fija ha quedado obsoleta en el contexto actual. Sin embargo, el informe advierte que muchas firmas todavía tienen un largo camino por recorrer, ya que el contenido educativo en sus plataformas aún no es suficiente para atraer inversores de manera efectiva.
La gestión de la reputación se ha vuelto crucial en este proceso. A medida que los mercados privados ganan visibilidad, la fiscalización por parte de los medios y los reguladores se intensifica. Blackstone ha implementado una estrategia proactiva en medios, asegurando que sus ejecutivos participen activamente en la narrativa pública y desmintiendo percepciones erróneas sobre el sector inmobiliario comercial.
Innovaciones clave que marcarán el futuro del mercado alternativo
El futuro de la democratización del mercado alternativo dependerá de la capacidad de las gestoras para innovar y adaptarse a las nuevas dinámicas del sector. Entre las principales tendencias destacan la tokenización de activos, que permite a los inversores minoristas adquirir fracciones de activos con mínimos de inversión más bajos. Empresas como BlackRock están explorando esta tecnología en mercados como Singapur, lo que podría revolucionar el acceso a los fondos privados.
Otro avance importante es la evolución de las plataformas de distribución. La proliferación de plataformas digitales como iCapital y Moonfare está facilitando el acceso a fondos de private equity y otros vehículos que antes eran exclusivos para grandes instituciones. Al mismo tiempo, las alianzas estratégicas entre gestoras y asesores financieros están facilitando la integración de estos productos en carteras de clientes minoristas.