¿Cuáles son las principales estrategias de inversión inmobiliaria?

06 febrero 2023

Entrevista a Lucía Cerezo, Asociado, Real Estate

Como con cualquier otra inversión, la rentabilidad esperada vendrá determinada por el riesgo asumido.

En base a esto, podemos hablar de las siguientes tipologías de inversión:

  • Inversiones Core, sinónimo de flujo de caja. Consiste en invertir en inmuebles consolidados con flujos de caja estables y riesgo muy acotado. Generalmente en ubicaciones muy demandadas, con contratos de arrendamiento a largo plazo, inquilinos solventes y niveles de apalancamiento nulos o moderados. Los retornos, generalmente entre el 5 – 9%, vienen derivados de las rentas recurrentes que generan estos activos. 
  • Inversiones Value Added, sinónimo de revalorización. Incluye todas aquellas inversiones en inmuebles que ofrezcan al inversor la posibilidad de incrementar los flujos de caja a través de rehabilitaciones, cambios de uso, incremento de ocupación o mejoras operativas. Es habitual que generen ingresos moderados o nulos durante los primeros años. Los retornos de la inversión se obtienen por la revalorización o plusvalía generada como consecuencia del reposicionamiento realizado y suelen superar el 10%. Se buscan niveles de apalancamiento que van de moderados a altos para maximizar el retorno del capital. 
  • Inversiones Oportunistas: Sólo para inversores capaces de asumir mayores riesgos y, por tanto, con objetivos de rentabilidad sustancialmente superiores (suelen estar por encima del 20%). Se trata de inversiones complejas, con ausencia de ingresos los primeros años. Es habitual acceder a estas inversiones con importantes descuentos en compra, debido al grado de incertidumbre y gestión legal y técnica que requieren. Algunos ejemplos serían carteras de activos fallidos, suelos con gestión urbanística pendiente o desarrollos especulativos. Generalmente se buscan niveles máximos de apalancamiento, generalmente derivados del apalancamiento existente en el momento de la compra.

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