¿Cuáles son los diferentes posicionamientos estratégicos en la inversión en infraestructuras?
Entrevista a Carlos Ruiz de Gauna, Managing Director, Infraestructuras Sostenibles
Dentro del “Asset Class” de infraestructuras, los inversores pueden optar por distintas estrategias en función del perfil de riesgo/retorno que quieran asumir. En este sentido, existen tres principales posicionamientos estratégicos:
- La inversión en infraestructuras denominada “Core” es el posicionamiento más conservador en términos de riesgo / rentabilidad. Estos proyectos se caracterizan por estar en operación, cuentan con el 100% de sus ingresos contratados a largo plazo, y un nivel de apalancamiento de entre el 60% y 80%. Con esta clase de activos, el inversor busca obtener un retorno del 5 al 8% a través del Yield que genera el activo, convirtiéndose en un sustituto perfecto de la Renta Fija sin tener en cuenta el aspecto liquidez.
- Los proyectos de infraestructuras “Core +”, si bien cuentan asimismo con un porcentaje significativo de los ingresos contratados a largo plazo y un apalancamiento de entre el 40% y 60%, se encuentran en una fase de pre-construcción,por lo que incurren en un riesgo moderado de construcción. Al asumir este riesgo, el inversor busca obtener un mayor retorno que la categoría anterior, situándose entre el 8 y el 12%.
Y, por último, los proyectos de infraestructuras clasificados como “Valor Añadido” son proyectos que no cuentan con ingresos contratados y que por lo tanto están expuestos a los riesgos de mercado y demanda. Adicionalmente, son principalmente plataformas que invierten en proyectos que están todavía en desarrollo, incurriendo en riesgo de desarrollo y posteriormente de construcción. Al asumir un mayor riesgo, el inversor busca obtener un retorno superior al 12% con esta clase de activos.
Tras la visualización, completa los correspondientes test de formación, válidos por 3 horas de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA, EFP y EFP ESG Advisor.
Computa por 3 CPD credits de formación estructurada para los poseedores del certificado CAd y CFA Charterholders.
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- Los proyectos de infraestructuras “Core +”, si bien cuentan asimismo con un porcentaje significativo de los ingresos contratados a largo plazo y un apalancamiento de entre el 40% y 60%, se encuentran en una fase de pre-construcción,por lo que incurren en un riesgo moderado de construcción. Al asumir este riesgo, el inversor busca obtener un mayor retorno que la categoría anterior, situándose entre el 8 y el 12%.
Y, por último, los proyectos de infraestructuras clasificados como “Valor Añadido” son proyectos que no cuentan con ingresos contratados y que por lo tanto están expuestos a los riesgos de mercado y demanda. Adicionalmente, son principalmente plataformas que invierten en proyectos que están todavía en desarrollo, incurriendo en riesgo de desarrollo y posteriormente de construcción. Al asumir un mayor riesgo, el inversor busca obtener un retorno superior al 12% con esta clase de activos.
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