Pedro Afán de Ribera, director de Credit Strategies en Arcano Partners, en este vídeo para la AAA Academy afirma: "La deuda privada ha sido de las clases de activos alternativos que más ha crecido los últimos años".
Entrevista a Pedro Afán de Ribera, Director, Credit Strategies
La deuda privada sumaba 1.2tn$ de AuMs a finales del 2021. Junto con Infraestructuras y Venture Capital, ha sido de las clases de activos alternativos que más ha crecido los últimos años, con una media anual por encima del 15% los últimos 6 años.
El fundraising anual de la deuda privada ha seguido el mismo patrón que el resto de alternativos, es decir un crecimiento sostenido hasta la ralentización del 2020, antes de llegar a niveles record de más de 200bn$ en 2021.
A pesar de una esperada ralentización en la captación en 2023 por el famoso efecto denominador, Preqin prevé que los AuMs de la deuda privada crezcan alrededor del 11% al año hasta el 2027, por encima de la media de los alternativos (que es un 9%), siendo una clase de activo que resiste bien en un entorno macro más complicado y que ofrece una protección contra la subida de tipos.
En cuanto a geografías, EEUU, país pionero en la desintermediación bancaria, sigue siendo el principal mercado mundial para la deuda privada con más de 4.000 fondos activos. Sin embargo, el peso de Europa ha crecido en la última década, representado ahora alrededor del 30% de los AuMs mundiales y unos 1.700 fondos activos. Mientras que Asia y el resto del mundo son mercados todavía marginales.
En muchos aspectos, la deuda privada sigue los mismos patrones que el private equity hace unos años: fondos de fondos, mercado secundario, especialización sectorial o geográfica, y tambien creación de macrofondos. En 2021 por ejemplo, el cierre final de los 10 primeros fondos por tamaño representaba más del 40% del dinero levantado a nivel mundial. Esos fondos de alrededor de 10.000m$ son ahora capaces de rivalizar con los mercados de capitales (deuda high yield o préstamos sindicados) para la financiación de grandes LBOs.
