La estrategia de M&G Investments en mercados privados
Hablamos con M&G Investments sobre su estrategia en mercado privados. Con más de 20 años de experiencia, es uno de los mayores inversores en mercados privados de Europa y uno de los 10 mayores a nivel global.
Con más de 20 años de experiencia, M&G Investments es uno de los mayores inversores en mercados privados de Europa y uno de los 10 mayores a nivel global.
Borja González, Associate Director, M&G Investments
¿En qué tipología de activos tenéis capacidades?
El equipo de mercados privados de M&G está formado por seis centros de excelencia, que incluyen deuda privada, crédito estructurado, real estate, Impacto y Private Equity, Private Equity de infraestructuras (nuestro equipo de Infracapital) e inversión de impacto en mercados emergentes, a través de responsAbility.
¿En qué áreas os diferenciáis?
Llevamos más de 20 años invirtiendo en mercados privados para nuestro cliente interno – nuestra división aseguradora Life y PruFund, uno de los With-Profits Funds más grandes de Reino Unido con más de 120.000 millones de libras en activos bajo gestión. Nuestro modelo de negocio no refleja la estructura más tradicional de una gestora de fondos propiedad de una aseguradora, sino que somos dos negocios que trabajan en paralelo fomentando las sinergias. Nuestra dilatada experiencia invirtiendo para nuestro negocio asegurador nos permite comprender perfectamente las necesidades y preocupaciones de un cliente institucional y, a la vez, nos permite ampliar y crecer nuestro de gestión de activos, innovando en estrategias que mejoren los resultados que ofrecemos a nuestros clientes.
Volumen de activos en mercados privados
A cierre de 2023, contamos con 84.000 millones de euros en activos bajo gestión en mercados privados y más de 550 profesionales de inversión a través de nuestros seis centros de excelencia, incluyendo:
- Real Estate: 40.000 millones de euros
- Deuda privada: 13.000 millones de euros - M&G fue uno de los primeros inversores privados en participar en el mercado de préstamos corporativos en 1999.
- Impacto y private equity: 13.000 millones de euros
- Crédito estructurado: 7.000 millones de euros
- Infracapital: 7.000 millones de euros
- Responsability: 4.000 millones de euros
Visión a futuro & tendencias de los mercados privados
La cuestión más importante que ha afectado a muchos mercados privados ha sido la subida de los tipos de interés reales (ajustados a la inflación). Esto es importante en la mayoría de los mercados privados, ya que unos tipos más altos reducen las distribuciones a los inversores y ejercen presión sobre las valoraciones. Sin embargo, la realidad es un poco más matizada y a largo plazo esto ha sido realmente positivo para los mercados privados. Evita la mala asignación del capital, fundamental para valorar correctamente los activos.
También cabe destacar el descenso de la actividad de fusiones y adquisiciones (F&A) en los mercados privados durante los dos últimos años. Esto es importante para los inversores de capital privado que buscan salidas, así como nuevas oportunidades para reasignar su capital.
No obstante, creemos que sigue habiendo oportunidades en las áreas de valor añadido de los mercados privados.
- A muy corto plazo, destacaría el sector inmobiliario, las infraestructuras y las oportunidades con una clara temática climática. También es evidente que tanto las energías renovables como la tecnología climática siguen siendo boyantes y podrían ofrecer una serie de oportunidades.
- En cuanto a otras áreas del mercado privado, en el ámbito corporativo, la emisión de préstamos está empezando a recuperarse, mientras que, en el lado de la renta variable, los peores temores no se han materializado. El capital riesgo se ha salvado con una recesión económica menos profunda de lo que muchos predijeron.
- Por último, destacaría el atractivo del crédito estructurado. Varios temas están impulsando el crecimiento en este ámbito, entre ellos la retirada de los bancos de ciertas áreas de préstamo debido a los requisitos reglamentarios y de capital. Esto ha abierto más espacio para el crédito estructurado, particularmente en Europa.
La conclusión clave es que los inversores necesitan un enfoque claro y adoptar un planteamiento muy selectivo en cuanto a los mercados privados en los que deciden centrarse.
Caso de éxito
Inland Terminal Group es una sociedad de cartera gestionada a través de nuestro negocio europeo de participaciones en infraestructuras, Infracapital. ITG es el mayor operador de terminales interiores del Benelux. La empresa presta servicios integrales de transporte interior de contenedores a clientes que utilizan los mayores puertos de gran calado de Europa: Rotterdam, Amberes y Zeebrugge. Las terminales de ITG están situadas en lugares estratégicamente importantes, muy cerca de los clientes del Grupo.
La navegación interior es una solución respetuosa con el medio ambiente para el transporte de mercancías y es un segmento resistente y en crecimiento en el sector logístico del Benelux, ya que ofrece una alternativa significativamente más sostenible que el transporte por carretera. Cada barcaza puede retirar de las carreteras unos 100 camiones, lo que reduce en un 75% las emisiones de CO2 y descongestiona el tráfico.