Pantheon es una firma de inversión fundada en 1982 que durante cuatro décadas se ha establecido como un inversor global multi-estrategia en mercados privados. Actualmente cuenta con más de 70.800 millones de dólares en activos bajo gestión discrecional, más de 1.000 relaciones con clientes, más de 125 profesionales de inversión y una presencia global con 12 oficinas en Europa, Norteamérica, Latinoamérica y Asia. Pantheon ha invertido en primarios de private equity desde 1982, en secundarios desde 1988 y en co-inversiones desde 1997. También han lanzado sus programas dedicados a secundarios de infraestructuras en 2010 y secundarios de deuda privada en 2018.

Pantheon gestiona estrategias de inversión globales especializadas en cada clase de activo; así como cuentas segregadas discrecionales y no discrecionales, adaptadas a las necesidades de cada cliente. Invierte a través de primarios, secundarios y co-inversiones con el objetivo principal de generar retornos atractivos y sostenibles a largo plazo. Para ello, construye carteras de activos de alta calidad en los mercados privados que estén diversificadas por gestor, etapa, geografía, año de origen e industria. Pantheon mantiene un firme compromiso con sus inversores, colaborando estrechamente para diseñar y gestionar programas de inversión en mercados privados alineados con sus objetivos específicos.

Equipo de relación con inversores de Europa Continental: Carlos Arias, Principal; Gonzalo Bonhome, Senior Associate; Mattia Sperotto, Associate; y Ralph Guenther, Partner.

En España, tienen una presencia sólida y un número significativo de inversores. Cuentan con un equipo dedicado de relaciones con inversores con experiencia en el servicio a clientes institucionales y de patrimonio privado formado por Ralph Guenther, Carlos Arias, Gonzalo Bonhome y Mattia Sperotto. También trabajan mano a mano con su socio local Embarcadero Private Equity en el desarrollo del mercado español, firma fundada en 2013 por Mariano Olaso Yohn y Manuel Zayas Carvajal.

¿En qué activos de mercados privados tienen capacidades?

Pantheon es pionero y uno de los primeros en desarrollar los mercados secundarios de private equity, infraestructuras y deuda privada. Tienen una amplia experiencia en todo el espectro de activos privados, con equipos especializados en primarios y co-inversiones de private equity, secundarios de private equity, secundarios y co-inversiones de infraestructura (incluyendo infraestructura y activos reales), y secundarios de deuda privada.

¿En qué áreas se diferencian?

• Liderazgo Pionero en Secundarios. Ventaja de ser los primeros en secundarios de deuda privada (lanzaron el primer fondo dedicado en 2018), secundarios de infraestructura (invirtiendo su programa dedicado desde 2010), y secundarios de private equity (invirtiendo desde 1988), incluyendo una estrategia dedicada a operaciones lideradas por GPs lanzada en 2021.

• Plataforma Integral Multi-Activos. Cobertura en todo el espectro de mercados privados—private equity, deuda privada e infraestructuras—abarcando todas las etapas de inversión y estrategias (primarios, secundarios y co-inversiones).

• Escala Global y Acceso a Flujo de Operaciones. Sus redes profundas en la industria y una huella global permiten a Pantheon acceder a oportunidades exclusivas en secundarios y co-inversiones.

• Líder en Co-Inversiones de Private Equity. Un socio de confianza para GPs, ofreciendo soluciones de capital a escala y ágiles con un enfoque dirigido a buyouts pequeños y de mercado medio. Habiendo comprometido 7.800 millones de dólares y completado más de 300 operaciones.

• Acceso al Mercado e Innovación. Sólido historial en la democratización de mercados privados a través de soluciones cotizadas y evergreen desde 1987, gestionando 7.800 millones de dólares en activos bajo gestión en este espacio.

• Especialización en Creación de Valor en el Mercado Medio. Experiencia enfocada en private equity de mercado medio, aprovechando ineficiencias para impulsar retornos.

Volumen de activos en mercados privados

La tabla a continuación proporciona el desglose de los activos bajo gestión de Pantheon a 30 de septiembre de 2024. Las cifras de AUM excluyen activos sujetos a gestión o asesoramiento no discrecional. Las cifras de AUM representan la suma del valor neto de los activos más el capital no desembolsado y no invertido.

Activos por estrategia de inversión

Equipo que compone el área de mercados privados

Pantheon tiene un equipo global de inversión de 131 profesionales de inversión ubicados en Europa, Norteamérica, Latinoamérica y Asia. Pantheon tiene un Comité Internacional de Inversiones (IIC) que es responsable de la estrategia y supervisión de inversiones, y políticas y procedimientos relacionados con todas sus actividades de inversión.

El IIC lo componen los profesionales de inversión más senior de Pantheon y los jefes de las diversas estrategias principales de Pantheon: Dennis McCrary (Dennis fue hasta enero de 2023 el Jefe de Inversión de Pantheon), Kathryn Leaf (CEO), Andrea Echberg (Jefa Global del Equipo de Infraestructuras de Pantheon), Jeff Miller (Director de Inversiones y Jefe Global de Private Equity), Rudy Scarpa (Socio en el equipo Global de Secundarios de Pantheon), Brian Lim (Jefe de los equipos de Inversión de Asia y Mercados Emergentes de Pantheon), Rakesh Jain (Jefe Global de Deuda Privada en Pantheon), Amyn Hassanally (Jefe Global de Secundarios de Private Equity) y Eimear Palmer (Jefa Global de Sostenibilidad).

Visión futura y tendencias en mercados privados

En 2025, sus principales áreas de enfoque en mercados privados son:

• Un entorno más favorable para las transacciones 

El entorno macroeconómico podría generar volúmenes normalizados de transacciones ya que los costes de endeudamiento más bajos y el sustancial dry powder tienen el potencial de impulsar la actividad de operaciones en mercados privados. Aunque la incertidumbre a corto plazo procedente de la creciente amenaza de aranceles y otros cambios de política podría retrasar el ritmo al que se desarrolla esta tendencia, la reducción de las tasas de interés desde máximos recientes ha impactado positivamente las fusiones y adquisiciones, creando un entorno más propicio para las operaciones. En 2024, el valor global de operaciones de M&A había aumentado un 15% interanual (S&P Global Market Intelligence, a 31 de diciembre de 2024; datos compilados el 30 de enero de 2025). El volumen de operaciones de private equity en 2024 superó los 1,5 billones de dólares, un aumento del 11% desde 2023, aunque todavía por debajo del máximo de 2021 (PitchBook, a 31 de diciembre de 2024).

• Secundarios al rescate: preparados para un crecimiento sostenido 

El mercado secundario ha experimentado un crecimiento significativo desde que Pantheon empezó a invertir en este tipo de transacciones en 1988. El año pasado, el volumen de secundarios alcanzó un nuevo récord de 160.000 millones de dólares (Evercore, enero de 2025, “FY 2024 Secondary Market Review”), con niveles récord tanto para ventas de carteras de LPs como para oportunidades lideradas por GP, y en 2025 se espera que la demanda de liquidez y salidas impulse un volumen fuerte. Factores como las bajas distribuciones, carteras envejecidas y un mercado de salida en recuperación posicionan al mercado secundario para un crecimiento continuo.

• Los fondos semi-líquidos adquieren protagonismo 

Los fondos semi-líquidos están ganando popularidad y han alcanzado más de 350 mil millones de dólares en activos (Preqin, Febrero de 2025), impulsados en gran parte por el crecimiento de las asignaciones a mercados privados de inversores de patrimonio privado. Estos fondos proporcionan una serie de características que los hacen puntos de acceso atractivos a los mercados privados, incluyendo exposición inmediata al NAV, ausencia de llamadas de capital, y reciclaje completo de las distribuciones que ayuda a mantener la exposición del inversor. Estas características eliminan la fricción para el inversor individual de patrimonio, pero también aplican para el inversor institucional y en general están ampliando las opciones de los inversores.

Fondos en captación

En este momento Pantheon tiene soluciones abiertas para inversores que buscan acceder a secundarios de private equity, co-inversión de private equity, secundarios de infraestructuras y secundarios de deuda privada.