Montserrat Formoso

En su oferta de servicios, Singular Bank tiene diferenciadas el área de Inversiones y Productos del Área de Gestión. La segunda alberga distintos equipos: el de gestión discrecional de carteras, el de gestión de vehículos de inversión UCIT y un área específica para fondos de private equity, un segmento de negocio liderado por Victoria Diez. Como responsable de Producto Private Equity, Diez decide tanto la selección de fondos de terceros que se comercializan en Singular Bank, como la gestión de fondos propios a través de Singular Asset Management.

"Los que seleccionamos productos de terceros somos y hemos sido gestores"

En este segundo punto, la gestión de vehículo propio, Singular gestiona fondos de fondos y fondos de inversión directa, así como SCR. Destacan, por un lado, el crecimiento en el segmento de SCR en el que “estamos muy activos”, afirma Diez. Por el otro, los fondos de inversión directa lanzados por Singular Asset Management para los que trabajan conjuntamente con un “asesor de inversiones” experto en el análisis y gestión del activo subyacente. 

Bajo su paraguas está el fondo de fondos Global Buyouts 2022 FCR, buyout asesorado por Yielco Investments y que cuenta con 194 partícipes, con una inversión mínima de 100.000 euros. En el área de inversión directa, destaca Hyperion Fund FCR, que alcanzó su cierre en diciembre de 2024, superando el objetivo de 150 millones de euros. Señala que en los dos últimos años han “crecido mucho tanto en número de vehículos como en volumen”. Y aunque “somos una gestora joven”, pone en valor su trayectoria profesional en la industria con 18 años de experiencia en gestión de fondos de Private Equity.

Al trabajar con producto propio y producto de terceros, “buscamos tener una oferta equilibrada para todo tipo de clientes, que responda de forma adecuada a las distintas necesidades de inversión y tipo de perfiles”. Cuentan así, con una gama de fondos de private equity aptos para inversores “más conservadores”, y otros fondos temáticos que aportan un plus de rentabilidad a clientes “más arriesgados, siempre refiriéndonos a un perfil de riesgo en el mundo del capital riesgo".

Vehículos de terceros

Por el lado de la comercialización de fondos de terceros, “buscamos productos que creamos que se adecuan a lo que el cliente necesita. No hay compromisos de colocación. Vamos a distribuir el mejor producto en base a nuestro análisis y conocimiento de la industria, de acuerdo con la estrategia marcada por los equipos de Análisis Macro y Asset Allocation” y a los objetivos y la situación de cada cliente. 

"En los dos últimos años hemos crecido mucho tanto en número de vehículos como en volumen"

Diez afirma que una fortaleza de la casa, en materia de comercialización de producto, es que "los que seleccionamos productos de terceros somos gestores y hemos sido gestores. Esto marca la diferencia en nuestro servicio, ya que no es solo distribución”. De esa forma, “nos aseguramos que los gestores cuenten con probada experiencia en el sector y en la estrategia concreta, que hayan gestionado y salido con éxito de fondos y compañías; en definitiva, que tengan experiencia en la gestión de economía real”.

Sin embargo, la selección de una gestora de private equity no solo vendrá determinada por la due diligence inicial, sino que el servicio postventa también es fundamental. Un servicio que va desde la operativa y la correcta gestión de cash flows, hasta un reporting transparente y adaptado al conocimiento del inversor, así como un acompañamiento del mismo. “Es imprescindible que nuestros clientes entiendan la información que reciben y que el equipo de inversión de cada fondo, tenga 100% de disponibilidad para atender a cualquiera de ellos”, explica. A pesar de que el private equity es una inversión a largo plazo, “nuestra idea es ir de la mano del cliente en todo momento”. 

Evolución del mercado

“Hace 15 años el private equity era el gran desconocido. La asignación en la cartera de los inversores privados era muy limitada porque se interpretaba como un activo de elevado riesgo por su iliquidez”, explica. “Esto ha cambiado”, señala. Desde el registro de los primeros fondos en España, “los clientes han ampliado mucho su conocimiento del sector, en parte gracias a la labor que los gestores y asesores hemos realizado a lo largo de estos años. Además, han surgido grandes gestoras domésticas que han tenido excelentes resultados, mientras que las gestoras internacionales han incrementado significativamente su penetración en el mercado local.

Destaca, además, los avances a nivel operativo, tecnológico y de transparencia del sector, y también de labor de educación hacia los a los banqueros. Es fundamental que la persona que asesore al cliente conozca bien el funcionamiento del producto y se sienta cómodo con este tipo de activo. Esto se traduce en una mayor exposición al activo. “Cuando empecé en la industria, el peso del private equity en las carteras de los clientes de banca privada era como máximo de un 5%, y ahora hay entidades que llegan al 15% o 20%”. Sin embargo, Diez rechaza que las asignaciones estén encasilladas o se tengan que establecer niveles de exposición rígidos: “se trata de conocer bien al cliente y saber qué asignación tanto por peso como por tipo de estrategia es la adecuada para su perfil y necesidades de ahorro/inversión”.

En el proceso de ampliación de la base de clientes, Diez señala que “el private equity estaba ya democratizado cuando la inversión mínima era de 100.000 euros”. Y aunque una bajada desde esos niveles puede ofrecer ventajas para una mejor asignación, “hay que tener en cuenta que no es un activo para todos los inversores, ni por perfil ni por patrimonio”. 

"Es imprescindible que nuestros clientes entiendan la información que reciben y que el equipo de inversión de cada fondo, tenga 100% de disponibilidad para atender a cualquiera de ellos"

Democratizar la inversión del activo puede llevar a que el cliente particular termine con “carteras desordenadas”, resultado de una agregación de “inversiones que se adquieren sin una estrategia clara. En Singular hemos trabajado en ayudarles a ordenar estas carteras, especialmente con las SCR, en cuanto a objetivo de inversión, estrategia, perfil de riesgo, diversificación, etc.”. En ese sentido, “los inversores institucionales y family offices tienen equipos que estructuran estas inversiones”, de los que en la mayoría de los casos el particular carece. Nuestra labor es ayudarles en esta tarea.

2025

De cara a 2025, “en base a la estrategia macro y de asset allocation de nuestro servicio de análisis analizando, al mismo tiempo la demanda de los clientes y las tendencias del sector, contemplamos introducir estrategias de private equity relacionadas con el sector de las infraestructuras. También tenemos foco en las oportunidades que brinda el sector tecnológico en las inversiones de impacto, especialmente ligadas al sector agro”, explica.

Un área de negocio donde están experimentando un importante crecimiento es en la gestión de SCR. A la hora de ofrecer este servicio, poner en valor que son “un equipo muy volcado hacia el cliente y con amplia experiencia en la gestión de activos de private equity. Los diferentes equipos involucrados (gestión, asesoramiento financiero y patrimonial etc.) colaboramos conjuntamente buscando la mejor alternativa para los clientes”, señala.

Más allá del private equity

Singular Bank cuenta también con una oferta de servicios en deuda privada que dirige Omar García Peral, responsable de la gestora Alma V, que ha contado con Singular Bank como capital semilla y está enfocado en deuda senior loans.