Inversis Banco analiza los mejor y peor parados de su selección de fondos mixtos en 2013

Inversis Banco continúa haciendo repaso de sus apuestas por categoría de fondos en 2013. Si anteriormente revisó un activo en el que se ha puesto especial atención durante el año, la renta fija alternativa, ahora es el turno de los mixtos. Una categoría en la que la rentabilidad obtenida por cada gestor ha ido acorde a su exposición entre los diferentes tipos de activo, como señala su informe semanal, y en el que, evidentemente, “los que tienen una menor exposición a renta fija, son los que mejor se han comportado”, sintetizan.

Esta es una de las tres observaciones que hace la firma acerca del comportamiento en 2013 de este grupo de fondos, en donde la rentabilidad de los productos seleccionados por Inversis ha sido dispar, según indican y “esto es normal y es lo que buscamos, debido a que lo importante en una cartera diversificada es que las fuentes de retorno de los fondos subyacentes sean distintas”.

Por último, otro de los puntos remarcados en el informe es que, en un año en el que los principales índices de renta variable han alcanzado rentabilidades por encima del 20%, “algunos gestores dejan bastante que desear”, comentan desde Inversis.

La entidad cuenta con 11 fondos seleccionados en esta categoría, que a su vez, están divididos en 3 subcategorías – conservadores, flexibles y agresivos -. Dentro del primer grupo, se encuentran dos fondos nacionales – Gesconsult Renta Fija Flexible y March International Torrenova Lux – y el Ethna-AKTIV. Ninguno de ellos ha superado el 25% de exposición a renta variable en el año, asumiendo más riesgo los dos últimos, y habiendo superado todos ellos la media de la categoría Morningstar, obteniendo la mejor rentabilidad hasta finales de noviembre el de Gesconsult, con un 7,34%, mientras que los otros dos han alcanzado un 5,18% y un 4,03% respectivamente.

En el grupo de los flexibles, encontramos dos de los tres con peor resultado del año. Carmignac Patrimoine y BNY Mellon Global Real Return, con rentabilidades del 2,18% y el 2,73%, se han comportado peor que la media de su categoría Morningstar. A diferencia de estos dos, y superando todos ellos esta media, hay tres fondos que si cuentan con una valoración positiva por parte de la entidad,. En este caso son el DWS Concept DJE Alpha Renten Global con un 5,75%, el GAM Star Global Selector con un 6,40% y el Ruffer SICAV Total Return International con el mejor resultado de los cinco, un 8,92%.

Sin embargo y a pesar del mal comportamiento durante el año - por la exposición a divisas emergentes, duración en gobiernos y materiales básicos del Carmignac Patrimonie, así como por las apuestas de inflación, materiales básicos, oro y volatilidades bajas del BNY Mellon Global Return - , “el histórico de los gestores los avala”, justifica Inversis.

En cuanto a la categoría de agresivos,  “el único que ha cumplido es BGF Global Allocation”, explica el informe ya que “se esperaba más de estos fondos”. ”Al First Eagle Amundi International le han restado los materiales básicos y el yen, y al Invesco Balanced Risk Allocation la renta fija y los materiales básicos”. Las rentabilidades obtenidas van desde el 12,09% del primero y el 9,35% del segundo, al 1,43% del tercero.

Aunque el Invesco Balanced Risk Allocation sea un fondo que aporta diversificación, “mientras el escenario en bonos de gobiernos desarrollados y materias primas sea negativo, no recomendamos estar en este fondo”, considera Inversis, que une a este producto junto a los dos mencionados anteriormente de la categoría de flexibles, como los que no han cumplido con las expectativas a corto plazo.

No obstante, matizan que “no se puede comparar a fondos globales frente a índices de renta variable regionales, y mucho menos en el corto plazo”. La cartera no invertida en renta variable, remarcan que no está en liquidez, si no en activos que pueden tanto restar como contribuir a la rentabilidad. De ahí que este año, los fondos que hayan tenido exposición a renta fija o materias primeras, les ha restado de sobremanera, puntualizan.