La recuperación económica que han traído consigo los planes de estímulos unido a la campaña de vacunación masiva y al aperturismo que ésta conlleva hacen pensar que el regreso a la normalidad está más cerca que nunca. Esa pseudo vuelta a la normalidad ya se ha notado en los resultados empresariales -en el primer trimestre de este año se han presentado resultados récord- y empiezan también a trasladarse a los dividendos.
Así lo afirma al menos la gestora Janus Henderson, que acaba de publicar una nueva actualización de su Janus Henderson Global Dividend Index. En él cifra en un 1,7% el descenso experimentado en el trimestre de los dividendos. Una caída muy inferior a las vistas en trimestres anteriores en los que las distribuciones acusaron bajadas de dos dígitos.
Tras el primer trimestre, existen claros indicios de una próxima reactivación de los dividendos a escala mundial, según el último Janus Henderson Global Dividend Index. En comparación con los niveles prepandémicos del primer trimestre de 2020, los repartos solo cayeron un 2,9% en términos interanuales, hasta 275.800 millones de dólares. Incluso hubo regiones como en Europa, excluido Reino Unido, y el propio Reino Unido que experimentaron crecimiento.
Por tipo de compañías, hubo unas que notaron especialmente la recuperación en sus pagos al accionista. Se trata de las empresas mineras que aumentaron sus dividendos un 85% en base general (58% en tasa subyacente). Han señalado que lo seguirán haciendo durante el año dado al repunte en el precio de las materias primas. Las empresas de suministros públicos y de atención sanitaria también protagonizaron repartos superiores, así como las empresas financieras
En el lado contrario, los sectores de consumo discrecional registraron la mayor caída, un -36% en tasa subyacente, mientras que los valores energéticos los siguieron de cerca con un -26%.
Buenas previsiones para 2021
Con todo, la gestora es optimista de cara al conjunto del año y ha elevado sus previsiones. "La nueva previsión central asciende a 1,36 billones de dólares, un aumento interanual del 8,4% en tasa general, que equivale a una subida subyacente del 7,3%. Esto contrasta con la previsión formulada en enero, que contemplaba 1,32 billones de dólares”, apunta Juan Fierro, Associate Director para Iberia en Janus Henderson.
No en vano, hay que tener en cuenta que en un contexto de altas valoraciones en la renta variable, de rentabilidades muy modestas en renta fija y con inflación al alza los dividendos son de los pocos activos que pueden ayudar a los inversores a conseguir esa rentabilidad real que tanto buscan. Más teniendo en cuenta que han tendido a tener una correlación positiva con la inflación a lo largo de la historia.
