Durante los dos últimos meses, los mercados financieros han estado marcados por la decisión del BCE de poner en marcha un programa de compra ilimitada de bonos españoles e italianos a corto plazo y por la flexibilización cuantitativa de la política monetaria de la Reserva Federal. Así, entre finales de julio y mediados de septiembre, la Bolsa estadounidense y la europea han ganado un 10% de media, con una subida especialmente importante en los índices bursátiles español e italiano, así como de los valores bancarios. Todo podría resultar a primera vista positivo, si bien Guy Wagner, economista jefe de BLI-Banque de Luxembourg Investments, tiene una visión algo diferente.
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