La pasada década de tipos al 0% sirvió para que muchos inversores conservadores consideraran dar un paso al frente en su perfil de riesgo incluyendo productos con los que pudiera tener la opción de conseguir rentabilidades positivas. Al fin y al cabo, la vía de los depósitos o de la renta fija, con tipos negativos, se quedó fuera de juego en ese contexto.
Sin embargo, en el último año de regreso de los tipos de interés positivos, los españoles han vuelto a acudir en masa a productos de bajo riesgo como depósitos o fondos de renta fija, independientemente de su plazo de inversión. Una vuelta a lo básico que preocupa a la CNMV. "El grado de aversión al riesgo de los inversores españoles parece muy elevado, si lo medimos con dos datos: el porcentaje de depósitos sobre su riqueza total financiera (cercano a un 40%) y el porcentaje de renta fija en las carteras de los fondos españoles (cercano al 50%)", afirmó Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, durante el XIV Encuentro Financiero organizado por KPMG y el diario Expansión.
En concreto, alertó de que estos porcentajes se dan además en inversores con edades medias comprendidas entre los 30 y 50 años y que presentan por tanto horizontes de inversión mayores de 10 años. "La teoría financiera nos dice que el porcentaje de inversión en renta variable, en acciones, debería ser elevado, incluso mayoritario, en dichos tramos, dado el mayor retorno esperado de la renta variable para horizontes de inversión entre 10 y 30 años. Sin embargo, el porcentaje invertido en renta variable en los fondos españoles es de sólo un 17%. Ahí tenemos una asignatura pendiente, empezando por la educación financiera", aseguró.
Hay que poner en valor liquidez de las IIC
El presidente de la CNMV quiso también poner en valor a los fondos de inversión como producto financiero y estable incluso en momentos de crisis. Destacó por ejemplo que a ello ha contribuido en gran medida la facilidad que tienen los fondos para dar liquidez a sus partícipes. "Los vehículos que realizan mark to market diario (que son la abrumadora mayoría) no sólo han resistido mejor, sino que han mantenido la equidad entre los inversores que decidían salir y los que se mantenían o entraban en el vehículo", afirmó Buenaventura.
