Para cada tipo de inversor y con un perfil de riesgo distinto han dado fruto a tres fondos perfilados distintos. Esta es la filosofía general que practican este tipo de productos, normalmente multiactivos y diseñados como si de un traje a medida se tratase. En el caso de BBVA Asset Management, toman forma de gama Quality, una serie con tres tipos de cartera diferentes: Quality Cartera Conservadora BP, Quality Cartera Moderada BP y Quality Cartera Decidida BP.
El primero puede invertir hasta un 30% como máximo de su patrimonio en renta variable; el segundo, entre un 30% y un 70%, y, finalmente, el tercero, entre un 70% y la totalidad. Sin embargo, y bajando al ruedo que supone la actualidad, ¿qué peso tiene la bolsa hoy día en estos fondos de fondos? Un 23,4% en el caso del Quality Cartera Conservadora BP, un 28,6% en el Quality Cartera Moderada BP y un 36,7% dentro del Quality Cartera Decidida BP, según datos de la propia gestora. Si bien tanto el moderado como el decidido de BBVA AM podrían invertir más en bolsa, parece que, a cierre del primer trimestre, volvieron a posturas más conservadoras.
Los tres perfilados Quality se crearon en septiembre de 2007. Desde entonces, el Quality Cartera Conservadora y el Quality Cartera Moderada son los que más han corrido en cuanto a captación de patrimonio. Esto les ha permitido alcanzar un patrimonio de 494 millones de euros y 410 millones, respectivamente. El Quality Cartera Decidida, con 110 millones, es el más pequeño de todos. Entre los tres productos de gama de perfilados Quality acumulan un patrimonio superior a los 1.000 millones de euros.
Las rentabilidades en los últimos 12 meses han sido inversamente proporcionales a sus respectivos patrimonios: mientras el Quality Cartera Decidida logra un 21,1% -el más rentable de los tres-, el Quality Cartera Moderada consigue un 11,2% y el Quality Cartera Conservadora, un 1%. Así, mientras los flujos de dinero de los clientes de BBVA AM se han dirigido hacia los productos más conservadores de la gama, la rentabilidad del último año ha buscado al perfilado con más riesgo, hecho que confirma la idea de que la renta variable vence pero no convence en España, extraída de los últimos datos semestrales publicados por VDOS Stochastics.
Los fondos de terceros favoritos de los Quality
Los fondos de terceros más utilizados por cualquiera de los tres Quality de la gama resultan ser internacionales. En concreto, se trata del Goldman Sachs Liquid Reserve Institutional y del Amundi Volatility World Equities, las dos principales posiciones en todos los casos.
También, aunque en un segundo escalón, destacan fondos como el JPM Liquidity Funds, el JPM Global Corporate Bond o el BNP Paribas Insticash.
Otros Quality no perfilados
También existen otros productos de BBVA AM bajo la marca Quality aunque, en este caso, no perfilados como los anteriores. Lo que sí hacen es aprovechar las particularidades del proceso de gestión de la gama de perfilados, para lo que cada gestor -según la especialidad correspondiente- aporta su valor añadido y su visión estratégica.
En este grupo entran el Quality Mejores Ideas, el Quality BRIC, el Quality Valor, el Quality Commodities y el Quality Selec. Emergentes. Todos ellos con un claro componente internacional.
