Desde comienzos de año, los profesionales de la industria de la inversión hablan de la llegada de una gran rotación, desde los activos de renta fija hacia los de renta variable, motivada por el desgaste del potencial en los primeros y la infravaloración de los segundos, en un contexto de bajos tipos de interés que lleva a los inversores a buscar alternativas a la renta fija. Pero los expertos no lo confirman aún y creen que esos mayores flujos hacia la renta variable que están teniendo lugar desde enero se han ralentizado a partir de marzo. Así lo explica Mark Hemsley, consejero delegado de la BATS Chi-X Europe, una de las plataformas bursátiles paneuropeas alternativas que aparecieron a raíz de la normativa MiFID en 2008.
“En BATS Chi-X Europe, el volumen del negocio en los primeros meses del año ha aumentado en comparación con el segundo semestre de 2012, pero en comparación con hace un año se ha reducido en aproximadamente un 7%”, asevera. Mirando esos datos, en los que tienen un gran protagonismo los inversores institucionales, explica que gran parte de esa gran rotación de la que todos hablan está aún por ocurrir, y que tendrá lugar cuando quede claro que Europa se está recuperando. “La crisis bancaria en Chipre de marzo envió un duro recordatorio de que los problemas de la zona euro aún no se han resuelto. Solo cuando los inversores se crean que Europa ha salido de la recesión, veremos una vuelta más significativa a las bolsas”.
Pero también matiza que esa vuelta al activo podría estar condicionada, o limitada, por la regulación, por temas como la tasa a las transacciones financieras. “La industria de servicios financieros también está esperando numerosos cambios regulatorios, algunos de los cuales pueden tener un impacto negativo en los mercados europeos de renta variable en caso de aplicarse en su forma actual. La propuesta sobre el impuesto a las transacciones financieras es especialmente preocupante dada la alta probabilidad de que aumente los costes para los inversores finales”, dice, una opinión que están transmitiendo a los responsables políticos.
Para adaptarse a las nuevas exigencias regulatorias, la plataforma ha recibido la aprobación regulatoria para convertirse en un mercado de inversión plenamente reconocido (RIE), lo que les convierte en un sistema multilateral de negociación con estatus pleno de bolsa.
Impulso a la industria de fondos
La entidad trabaja con inversores institucionales, como fondos de inversión, a través de agentes de bolsa, a los que ofrecen una plataforma paneuropea que les permite acceder a 15 mercados del continente. “Una bolsa de valores paneuropea abre enormes oportunidades para los gestores de fondos de inversión, sobre todo porque la negociación se puede hacer desde una conexión”. Por ejemplo, un gestor español puede comprar el EuroStoxx o tener una exposición sectorial en toda Europa con un solo acceso, lo que facilitará su trabajo. El experto considera que hay un gran interés por la negociación transfronteriza en acciones europeas. Debido a ese interés, la plataforma ha ganado una cuota de mercado superior al 20% en algunos países.
“Trabajamos para para fomentar la inversión en Europa y abrir los mercados europeos de renta variable mediante la reducción y la eliminación de barreras en el negocio. Creemos firmemente que un mercado transfronterizo, eficiente, barato y robusto sólo puede alentar una mayor inversión en Europa, lo que nos beneficia a todos”, apostilla.
Inversor institucional y español
Según Hemsley, la actividad de los inversores institucionales en su plataforma está en su punto más alto. “Estamos continuamente agregando miembros de toda Europa, que quieren negociar valores paneuropeos en un solo lugar y con unos costes menores que si se ejecutan en las respectivas bolsas de valores nacionales”, dice. Según la firma, los inversores españoles pueden ahorrar un promedio de 1,73 puntos por operación, aunque aún están poco representados en la plataforma. “Estamos trabajando con los agentes de bolsa locales para hacer nuestra plataforma más accesible a fondos de inversión e inversores institucionales españoles”. La cuota de mercado de BATS Chi-X Europe en los valores del Ibex 35 ha aumentado del 4% al 12%.