Con 840.000 millones de activos bajo gestión al cierre del tercer trimestre, Federated Hermes es una de las mayores gestoras del mundo. Sin embargo, su estrategia en el mercado nacional, tras abrir formalmente la oficina de Iberia hace cinco años, ha sido deliberadamente modesta, partiendo de la noción de que lo primero era pisar terreno y construir reconocimiento.
La hoja de ruta para el mercado nacional
Así, la hoja de ruta del equipo local, liderado por Melanie Lange, responsable de distribución para el mercado de España y Portugal desde hace dos años, no pasó por replicar lo que funcionaba a nivel global sino hacerse un hueco con propuestas de alto valor añadido. “No podíamos venir a España con un fondo global equity más con la cantidad de competidores consolidados que ya había; teníamos que traer ideas distintas. Nuestro foco ha estado más bien en estrategias que generen alfa en mercados menos eficientes”, explica la directiva.
Y esa ha sido la estrategia de Lange y del equipo comercial para Iberia, que se completa con Diego Antón, estos últimos años. La gestora se ha hecho un hueco en las carteras españolas con varias estrategias de renta variable de alta gestión activa. Tras un periodo marcado por la incertidumbre sobre la inflación y el ciclo de tipos, Lange ve un cliente más animado en España, con mayor apetito por riesgo y dispuesto a aumentar exposición a renta variable.
Dónde ven interés
Uno de los productos que más tracción está generando en España y en Europa, cuenta Lange, es el Federated Hermes Asia ex Japan, una estrategia contrarian con más de quince años de recorrido. Invierte en compañías asiáticas que cotizan con descuento por razones puntuales, con el objetivo de capturar ineficiencias temporales. El fondo acumula un alfa superior al 5% desde su lanzamiento y una rentabilidad del 36% en la que va de 2025.
“Es un estilo de gestión muy distinto y activo. Por ejemplo, mantiene una sobreponderación en China y Corea, dos mercados que han repuntado tras meses de valoraciones deprimidas, y no tiene exposición a India por que los gestores consideran que las valoraciones están caras”, apunta la experta. La versión UCITS supera los 5.000 millones bajo gestión y ha registrado entradas superiores a los 1.000 millones en 2025.
También está captando mucho interés en España el Federated Hermes MDT US Equity Fund, una versión UCITS de su fondo estadounidense MDT All Cap Core, un fondo 100% cuantitativo basado en inteligencia artificial. La estrategia, con más de treinta años de historia en Estados Unidos, fue registrada en Europa este verano y ha captado ya 500 millones en estos meses. Su modelo analiza a diario más de 3.000 compañías estadounidenses a través de un bosque de árboles de decisión, rebalanceando automáticamente cuando el potencial retorno supera los costes de trading.
El fuerte de Federated Hermes: los monetarios
Ha sido una hoja de ruta ha sido muy distinta a la tendencia global que ha vivido Federated Hermes como casa. En lo que va de año la gestora ha captado más de 100.000 millones de dólares. Una parte relevante de ese flujo ha ido a su oferta de monetarios, uno de los puntos fuertes de la gestora históricamente. “Federated Hermes registró el primer fondo monetario ante la autoridad regulatoria estadounidense. Es un segmento en el que tenemos siete décadas de experiencia y más de 600.000 millones de euros del patrimonio global corresponden a estrategias de liquidez”, cuenta Lange.
Las estrategias en euros han sido registradas recientemente y aún tienen pocos activos bajo gestión. Dicho esto, están trabajando para potenciar en Europa sus fondos monetarios. El pasado octubre una alianza con Archax, el primer mercado y custodio de activos digitales regulado por la FCA británica, para ofrecer versiones tokenizadas de dos fondos monetarios UCITS.
Sostenibilidad y mercados privados
La sostenibilidad y los activos privados son los otros dos pilares de la estrategia de Federated Hermes en España.
En cuanto a la inversión sostenible, más que buscar compañías con altas calificaciones ASG, Federated Hermes pone el acento en el trabajo de engagement que realiza EOS, su unidad especializada. La firma mantiene un diálogo activo con el 90% de las compañías en las que invierte y acompaña a muchas de ellas en procesos de transición en materia medioambiental, social y de gobernanza. Aunque este enfoque aún no genera demanda por sí mismo en España ya el cliente final sigue priorizando la rentabilidad, la gestora considera que es una seña de identidad clave para diferenciarse.
El tercer pilar es el impulso a los mercados privados. Federated Hermes está en pleno fundraising de su sexto fondo de private equity, centrado en co-inversiones en el lower mid-market europeo, un segmento menos competido que los grandes fondos generalistas. En paralelo, acaban de cerrar el tercer vintage de su fondo de direct lending, senior secured, con unos 600 millones, que invierte exclusivamente en Alemania, Reino Unido, Benelux y los países nórdicos.
