“La economía estadounidense está mejorando, aunque no en la medida en la que lo refleja el mercado de renta variable. Dicho esto, la liquidez tiende a situar los precios de los activos más allá de su valor razonable”, asegura Rick Golod, director de estrategias de Inversiones globales de Invesco Asset Management, quien considera que los indicadores sugieren que el mercado de renta variable podría potencialmente ser capaz de llevar los precios de las acciones a niveles aún más elevados. En este sentido, el experto considera que los programas de flexibilización cuantitativa de Estados Unidos, Europa y Japón podrían limitar las correcciones bursátiles.
Según explica el experto en un informe en el que da a conocer su visión sobre los diferentes mercados del mundo, el bajo crecimiento económico de los países desarrollados aumenta el riesgo de asistir a fuertes picos de volatilidad en los mercados de valores. En términos generales, Golod reconoce que el equipo sobrepondera Estados Unidos e infrapondera la Bolsa europea. “En Estados Unidos, los inversores que busquen rendimientos más consistentes deberían seguir centrándose en las compañías de gran capitalización con balances de calidad, que sean capaces de generar flujos de ingresos por dividendo”, afirma.
En Europa, sin embargo, las oportunidades se presentan sobre una base de valores muy concretos. “El crecimiento económico en la región es probable que empeore antes de mejorar”, asegura. Más interesante le resulta la renta variable emergente, donde el experto aconseja ser paciente. “Las actuales valoraciones y las tasas de crecimiento del PIB sugieren que la debilidad mostrada por los mercados debe ser vista como una oportunidad para comprar. Eso no significa que la rentabilidad de las acciones emergentes se vaya a dar la vuelta en los próximos dos meses”. De hecho, Golod indica que desde un punto de vista técnico es probable una mayor debilidad a corto plazo.