La crisis europea ha hecho saltar por los aires la convergencia que vivieron los spreads de la deuda soberana tras la creación del euro. En apenas una década, la rentabilidad del bono español a 10 años ha pasado de estar en línea con el alemán a superar el 7%, lo que en 2012 condujo a la prima de riesgo a máximos en torno a los 650 puntos básicos. Sin embargo, tras el verano, los ánimos se apaciguaron y el diferencial se contrajo notablemente hasta el nivel de los 350 puntos actuales. ¿Qué ha cambiado? Cosimo Marasciulo, director de Renta Fija soberana europea y divisas de Pioneer Investments, lo tiene claro: “el papel de la OMT ha sido crucial”.
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