Eric Ollinger y Lucas Mojardin, presidente y consejero delegado de Capital at Work, destapan su filosofía de inversión en la que creen ciegamente y en la que destaca la gestión ‘contrarian’ y la vigilancia estrecha del riesgo.
- Ten siempre en cuenta un margen de seguridad.
- Esta vez “no es diferente”.
- Sir John Templeton: “Esta vez es distinto” son las cuatro palabras más peligrosas en inversiones.
- Ten paciencia y espera la oportunidad.
- Ben Graham: “Las infravaloraciones causadas por negligencias o prejuicios pueden permanecer por un periodo de tiempo inconvenientemente largo, y lo mismo se aplica a los precios inflados por el sobre-entusiasmo o estímulos artificiales”
- No sigas al mercado se “contrarian”.
- Keynes: “El principio fundamental de la inversión es ser contrario a la opinión general, el que todo el mundo coincida sobre los méritos de una inversión hace de la misma algo demasiado deseado, por lo tanto poco atractivo”
- El riesgo es una fuente constante de pérdida de capital, no un número: Beta, VAR, desviación estándar….no son solo números. Los principales riesgos de la inversión:
- Riesgo de valoración: Pagas demasiado por una activo
- Riesgo fundamental: “Value traps”
- Riesgo financiero: Apalancamiento
- Recela siempre del apalancamiento: El hecho de apalancar posiciones en una inversión con un retorno pequeño, no la convierte en una buena idea.
- Nunca inviertas en algo que no entiendas: El mercado tiende a simplificar lo complejo “si algo parece bueno seguramente lo es”.