Los diferenciales de crédito de alto rendimiento europeo han estrechado significativamente, llevándolos en el extremo más ajustado de sus rangos históricos. Aunque esto podría interpretarse como una sobrevaloración, las condiciones fundamentales del mercado sugieren lo contrario. Un factor crucial a destacar es el riesgo de impago moderado, que actúa como un estabilizador frente a posibles contratiempos económicos.
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