Los fondos cotizados (ETF) se han convertido en un componente importante del panorama inversor europeo, ofreciendo a los inversores opciones de inversión diversificadas, rentables y flexibles. Todo comenzó con los ETF pasivos, pero los activos se han vuelto muy populares entre los gestores, tanto que varias gestoras están lanzando nuevos productos para captar esta demanda.
El mercado europeo de ETF ha experimentado en los últimos años un crecimiento sustancial, con activos gestionados que alcanzaron los 2 billones de dólares a finales del 2023, lo que representa un crecimiento cercano al 30% respecto al año anterior. Se espera que estos crecimientos continúen, así lo apunta el informe Elevating ETFs - Digital Assets, Market Trends and Sector Trajectories de EY Irlanda, en el que apunta que el mercado crecerá un 15% anual durante los próximos cinco años, hasta rozar los 4,5 billones en 2030. El mercado se caracteriza por una diversa gama de productos, incluidos ETF de renta variable, renta fija, materias primas y multiactivos.
Principales tendencias en el mercado europeo ETF
- El auge de los ETF activos
El año 2023 fue transformador para los ETF activos, con un crecimiento del 250% desde 2020, alcanzando los 700.000 millones en activos. Este segmento ha sido liderado por Estados Unidos, y se espera que Europa experimente un crecimiento acelerado en 2024. A principios de 2024, los ETF activos representaban en torno al 2% del total de activos en Europa, según Morningstar, con importantes entradas en estrategias de renta fija y variable. Su popularidad se debe a su potencial de superar los índices de referencia y ofrecer soluciones a medida.
- Crecimiento de los ETF sostenibles y ESG
A pesar de una caída en los flujos de entrada en 2023, los ETFs enfocados en criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) siguen siendo un tema de inversión a largo plazo, según EY. A finales de 2023, se habían invertido 345.000 millones en ETF ESG en Europa, representando menos del 5% del mercado global y solo el 19% del mercado europeo. Esto indica un potencial significativo para el crecimiento en este segmento, a medida que más inversores buscan alinearse con principios ESG.
- ETF de renta fija
Han experimentado un fuerte crecimiento, especialmente en los segmentos de vencimiento ultracorto y deuda pública. Se espera que esta tendencia continúe, ya que los inversores buscan fuentes de ingresos estables en medio de la fluctuación de los tipos de interés. En un entorno de tipos de interés más bajos en el futuro, el panorama sería favorable para los bonos corporativos y otros activos de renta fija, que son componentes clave de muchos ETF según señalan varios proveedores de ETF como BlackRock, JPMorgan y Franklin Templeton.
¿Está preparado el cliente minorista para despegar?
Como apunta EY, con una población de casi 500 millones de personas en la Unión Europea (UE) y el Reino Unido (RU) - 1,5 veces la de EE.UU. - existe una enorme oportunidad de crecimiento para los proveedores que puedan dirigirse eficazmente al mercado de inversores minoristas en Europa. Pero no todo es tan fácil, ya que en 2023 la Comisión Europea lanzó su estrategia de inversión minorista (RIS) como parte de su iniciativa de unión de los mercados de capitales para animar y preparar a los inversores minoristas a participar de los mercados financieros. Se ha avanzado en la participación de los minoristas en el mercado de fondos, según el informe de EFAMA de diciembre de 2023, el 30% de los activos de todos los fondos gestionados en Europa se atribuyó a minoristas, frente al 26% en 2020.
Algunas iniciativas se han tomado para impulsar el uso de ETF por parte de minoristas. En Alemania, los planes de ahorro han tenido mucho éxito, y en otros países europeos se están introduciendo ofertas similares. A lo largo de 2022 y 2023, otros países de Europa continental han empezado a lanzar planes de ahorro ETF, sobre todo en Italia, España, Francia y Austria.
Se estima que estos planes tendrán 200.000 millones de euros invertidos en ETF europeos en 2023 y de acuerdo con el estudio realizado por extraETF, se prevé que esta cifra aumente hasta los 650.000 millones de euros en 2028.
