Los 25 fondos de renta fija con rendimientos más atractivos en abril

El repaso a los fondos de renta fija que han generado mejores retornos en abril vuelve a confirmar la tendencia vista durante el primer trimestre de rentabilidad atractiva en deuda emergente. Sin embargo, en esta ocasión es preciso realizar algunos matices a la observación, pues la tendencia aparece reflejada con menor fuerza o representatividad dentro del top 25, ya que sólo aparecen en la lista cinco productos que invierten en deuda emergente, bien denominada en divisa fuerte o bien en divisa local.

De ellos, el que ha obtenido un rendimiento más elevado durante el mes pasado ha sido el GlobalAccess Emerg Mkts Debt Z£ Inc, un fondo de Barclays Multi- Manager que ha cosechado un rendimiento cercano al 3% en el mes. Este fondo ha quedado además en el segundo puesto por rentabilidad; el producto más rentable del mes ha sido el GAM Star Credit Opp, con un rendimiento del 3,16%. Se trata de un producto de GAM que invierte en bonos corporativos y que está calificado como Consistentes Funds People.  

Pero en abril han empezado a abrirse hueco, y con bastante fuerza, otras tres grandes categorías: el high yield, la deuda corporativa y la renta fija flexible. Se cuentan seis productos de la primera categoría, otros cinco de la segunda y cuatro de la tercera.

En el caso del high yield, se puede argumentar que esta clase de deuda sigue ofreciendo un rendimiento atractivo en comparación con otros segmentos del universo de la renta fija, como sucede igualmente con la deuda emergente. Además, la clase de activo goza de una estabilidad mayor de la vista durante el año pasado – especialmente el primer semestre de 2016-, la tasa de impago está en niveles muy bajos e históricamente se ha comportado bien durante los ciclos de subidas de tipos de la Fed, lo que explicaría una mayor presencia de esta clase de fondos en el top 25. De ellos, el más rentable ha sido el Investec GSF Eurp HY Bd A Acc £ H, con un rendimiento cercano al 3% en abril.

El caso de los fondos que invierten en bonos corporativos, es necesario precisar que la mayoría ha invertido o bien en bonos británicos o bien en bonos corporativos, pero cubiertos a libras. Teniendo en cuenta el comportamiento de la libra desde que la tesis del Brexit ganara fuerza (es decir, desde antes incluso de que se produjera el referéndum en junio del año pasado), quizá pueda atribuirse una vez más estos rendimientos en parte al efecto divisa. Dentro de esta categoría, el producto que invierte puramente en bonos corporativos de Reino Unido que ha obtenido un mayor rendimiento ha sido el PIMCO GIS UK Long Term Corp Bd Ins £ Acc, con una rentabilidad mensual del 2,34%.

La presencia de productos de renta fija flexible en la lista es un resultado de la combinación de tendencias anteriores: el entorno de tipos bajos y el encarecimiento de una parte significativa del universo de renta fija está llevando a los inversores a apostar por estrategias que tengan una mayor flexibilidad para asignar activos de forma dinámica a partir de un universo global. Dentro de la categoría, el producto más rentable en abril ha sido el Fidelity Flexible Bond A Acc GBP, con un rendimiento del 2,27%.

Los fondos han sido seleccionados a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta aquellos fondos disponibles para su venta en España y con un patrimonio igual o superior a 100 millones de euros que hayan generado un rendimiento más elevado durante el periodo estudiado. 

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.