En el primer trimestre aún había quien consideraba la alta inflación como algo transitorio pero se empezaba a hablar de la necesidad de que los bancos centrales empezaran a cambiar su tono hacia una política monetaria menos expansiva que en el pasado. La guerra de Rusia contra Ucrania aceleró mucho el proceso y fue el detonante que provocó fuertes caídas en prácticamente la totalidad de activos financieros. De hecho, en ese primer trimestre del año apenas un 11% de los fondos españoles acabaron en positivo.
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