La industria de fondos encadena cinco meses con alzas de volumen, un periodo en el que ha recuperado 8.300 millones de euros, hasta situar su patrimonio en 135.150 millones, nivel no visto desde agosto de 2011, según los datos de Ahorro Corporación. Aunque la racha alcista empezó en diciembre, han sido los cuatro primeros meses de 2013 los que han catapultado su patrimonio, pues desde enero suman 7.820 millones, el 6,1% más que a cierre de 2012 y una cantidad que dobla las pérdidas sufridas el año pasado. Los datos de Inverco hablan de un aumento patrimonial en cuatro meses de 8.423 millones que deja los fondos con 130.745 millones, también en niveles de mediados de 2011 según sus cálculos.
El efecto mercado ha ayudado desde entonces, pero destaca sobre todo la vuelta de los inversores a la industria de fondos, pues en lo que va de año las entradas netas suman 4.900 millones según AC y 4.924 según Inverco, lo que contrasta con reembolsos de 9.500 millones en 2012 y lo que confirma que los inversores han devuelto a la industria más de la mitad del dinero que sacaron de ella entonces. “Con los productos de pasivo bancario reduciendo rentabilidades tras las recomendaciones del Banco de España, las familias españolas volvieron a confiar en el fondo de inversión, devolviéndole su estatus de instrumento idóneo para rentabilizar el ahorro”, dicen en Ahorro Corporación.
En abril, el volumen en fondos aumentó en 1.870 millones según AC y 2.555 según Inverco, impulsado por las suscripciones netas de 840 o 1.077 millones según cada entidad, gracias sobre todo, y tal y como viene sucediendo a lo largo de 2013, por los productos de renta fija.
El triunfo de la deuda
Solo en el último mes los fondos de renta fija a corto plazo han captado 720 millones, una categoría en aumento después de las últimas conversiones de fondos monetarios a renta fija de entidades como Banca March. El aumento patrimonial de abril ha sido de 780 millones. También siguieron la racha los de renta fija duración, en los que entraron 670 millones y que vieron un crecimiento bruto de 830 millones, gracias al éxito de los fondos de rentabilidad objetivo, incluidos en esta categoría.
En lo que va de año, renta fija duración capta 2.530 millones, más de la mitad de todo lo suscrito en neto en la industria, y renta fija a corto, 1.430 millones. Ambas son responsables del 80% de las captaciones totales en el periodo. En términos de crecimiento, su aportación también es significativa: suman 4.400 millones, el 56% del total. En conjunto, los productos de renta fija (incluyendo monetarios y garantizados) han elevado su patrimonio en 5.300 millones desde enero, lo que supone casi siete de cada diez euros de aumento de volumen de la industria en el periodo.
Aunque el lado negativo lo ponen los fondos garantizados, de los que salieron 450 millones netos en abril, aunque solo 50 en términos brutos. En lo que va de año, los reembolsos suman 480 millones, sobre todo por el lastre de los garantizados de rendimiento variable, si bien la categoría crece en el año gracias al efecto mercado. Debido a las exiguas rentabilidades que ofrecen los monetarios por el actual entorno de tipos de interés, de ellos también salió dinero en abril, 360 millones, aunque en 2013 el balance es plano.
En general, todas las categorías, excepto monetarios, garantizados e inmobiliarios (20 millones en reembolsos netos), cerraron el mes con suscripciones netas. En lo que va de año solo están en negativo garantizados e inmobiliarios, aunque en términos brutos solo estos últimos ven mermado su patrimonio en 2013, en 200 millones. Los inmobiliarios son también la única categoría con rentabilidad negativa en 2013: caen el 2,6% frente a una media de subida del sector del 2,3%.
Los más rentables en abril han sido los fondos de renta fija duración, que gracias a la normalización de la prima de riesgo española a niveles de 300 puntos básicos ganaron el 1,3%, solo por detrás de la renta variable (1,6%), según datos de AC. Inverco estima un retorno interanual medio para los fondos del 6,5%.
Triunfo de las grandes
En este contexto, las grandes gestoras están recuperando terreno cedido en 2012 a otras entidades. La cuota de las diez mayores ha pasado del 69,9% al 72,5% actual, según AC. InverCaixa fue la protagonista en abril, sumando 2.370 millones aunque la mayoría fruto de la absorción de la gestora de Banca Cívica, que gestionaba a finales de marzo 2.080 millones. La siguiente fue Bankinter Gestión de Activos, que vio aumentado su volumen en 240 millones en abril, y Santander AM, en 220 millones. Los fondos de las gestoras de Popular, BBVA y KutxaBank crecieron entre 160 y 170 millones en el mes. En el año, InverCaixa está en cabeza, con Bankinter Gestión de Activos y KuxaBank Gestión a continuación, con crecimientos respectivos de 3.470, 1.000 y 880 millones.