“Los inversores se han hartado de ser defensivos y buscan captar fuertes retornos en un mercado alcista”

El haber obtenido retornos anuales del 40% en los últimos dos años y seguir ofreciendo rentabilidades de dos dígitos en los próximos son los resultados y objetivos de un estilo de gestión que en el actual panorama podría definirse positivamente como una “rara avis”. Pero son cifras reales, las de la gestora estadounidense de renta variable con sesgo de crecimiento Mazama Capital Management, que asesora el fondo New Capital US Growth de la gestora EFG Asset Management, propietaria del 70% de la entidad de banca privada A&G. El responsable de inversiones de Mazama y su fundador, Ron A. Sauer, podría definirse como un analista de pequeñas firmas que trabaja para las mayores compañías mundiales, pues cuenta con mandatos de gestión de grandes firmas estadounidenses, y cuyas tres décadas de experiencia le han permitido asistir al crecimiento de baluartes como Apple o IBM y a su conversión en firmas cotizadas. Pero Sauer no se enamora de las compañías, al igual, según dice, que las compañías no se enamoran de él, y no duda en realizar una gestión activa –con un turnover anual del 50% en nombres y del 100% en volumen-, tratando de identificar los catalizadores del mercado en cada momento, y que define como una “cultura única” consistente en comprar valores de crecimiento de calidad a un precio razonable y que le ha valido grandes éxitos.