Management fees, cambiando las reglas del juego

El ecosistema del capital privado, durante años regido por la tradicional estructura de comisiones 2% de gestión y 20% de éxito, atraviesa una profunda reconfiguración. En la actualidad, la estructura de comisiones de cada activo varía en función de su perfil de riesgo y rentabilidad. Según Mónica Gordillo San Juan, Private Markets Analysis & Selection de Quality Funds BBVA, “en private equity el modelo tradicional está bajo una intensa presión. La comisión de gestión media ha experimentado una ligera tendencia a la baja, pero es principalmente por el peso de los megafondos, que se pueden permitir esa bajada por sus economías de escala. Para la mayoría de los fondos, se mantiene en el tradicional 2%”. En cuanto al carried interest sigue fijado mayoritariamente en el 20%, pero el umbral para recibirlo o rentabilidad mínima está en evolución y, aunque el estándar histórico estaba situado en el 8%, algunos gestores llegan al 9%, o incluso al 10%.