De las trampas de liquidez a las restricciones nominales al crecimiento

2014 será el séptimo año de lo que llamamos la década VILE (Inflación volátil, Expansión limitada). Esperamos ver una continuación de la mejora económica global iniciada en el 2013; no obstante, el crecimiento no será sincronizado, con Europa y las economías emergentes significativamente por detrás de las del Reino Unido y de Estados Unidos. Un mayor crecimiento en Estados Unidos y el Reino Unido durante el 2013 ha revelado evidencias claras de que los programas de relajación cuantitativa del banco central han surtido efecto. En el Reino Unido esperamos que este sólido crecimiento continúe en el 2014, donde se espera que la economía crezca alrededor de un 3% en términos anuales. Se espera que la economía norteamericana experimente una tasa de crecimiento similar a medida que las turbulencias fiscales y las empresas respondan a la mayor disponibilidad de crédito.