Javier Ruiz-Peinado Gertrudix presenta los factores que pueden afectar al mercado del uranio, así como las formas más habituales de entrar en él. Comentario patrocinado por Exante.
TRIBUNA de Javier Ruiz-Peinado Gertrudix, Senior Account manager, Exante. Comentario patrocinado por Exante.
A medida que nos acercamos al final de 2023, uno de los acontecimientos más interesantes que parece haber sido pasado por alto en gran medida es el aumento de los precios del uranio. El precio del uranio se sitúa actualmente alrededor de 80 dólares y en el canal hacia 100 dólares. No hemos visto estos niveles desde febrero de 2008. El precio más alto en 25 años se alcanzó en junio de 2007, a 140 dólares.
El uranio es un elemento vital para la industria de la energía nuclear, ya que se utiliza como combustible en reactores nucleares. El isótopo de uranio más crítico para crear ese combustible es el isótopo 235 (U-235), el más raro en la naturaleza. De hecho, del uranio natural que se encuentra en la corteza terrestre, sólo alrededor del 0,7% es U-235, siendo la mayoría U-238. Para utilizar uranio como combustible en reactores nucleares, es necesario aumentar la concentración de U-235 mediante un proceso llamado enriquecimiento. El enriquecimiento implica separar los isótopos para aumentar la proporción de U-235.
Durante el proceso de fisión nuclear, los átomos de U-235 se dividen en partículas más pequeñas, liberando una cantidad significativa de energía. Esta energía se aprovecha para producir electricidad en centrales nucleares.
¿Qué impulsa los cambios en los precios del uranio?
Hay varios factores diferentes detrás de los precios del uranio. La dinámica de la oferta y la demanda está influenciada por una serie de variables, como la construcción de nuevas centrales nucleares, la demanda de uranio en los reactores existentes y los acontecimientos geopolíticos que afectan a los países productores de uranio. Todo esto puede afectar la ecuación general de oferta y demanda. A medida que la demanda mundial de energía sigue aumentando, existe una búsqueda continua de fuentes de energía confiables y escalables. La energía nuclear, con su capacidad de generar grandes cantidades de electricidad, se considera una opción viable para satisfacer las crecientes necesidades energéticas.
Los principales impulsores incluyen:
1. Políticas de energía nuclear
Los cambios en las políticas gubernamentales relacionadas con la energía nuclear pueden tener un impacto significativo en los precios del uranio. Si más países expresan interés en ampliar o desarrollar capacidades de energía nuclear, puede aumentar la demanda de uranio y afectar su precio. Después del rápido aumento de los precios mundiales de la energía experimentado en el período posterior al COVID, varios países han reevaluado sus políticas energéticas para incluir o ampliar la energía nuclear como parte de sus carteras energéticas. El apoyo político, incluidos incentivos financieros y marcos regulatorios, puede alentar la inversión en proyectos de energía nuclear.
2. Producción y cierres de minas
La disponibilidad de uranio está influenciada por la producción minera. La apertura o el cierre de minas de uranio, así como las interrupciones en la producción debido a acontecimientos geopolíticos, pueden afectar al suministro general de uranio y, posteriormente, al precio. Las innovaciones en las tecnologías de extracción de uranio, incluido el desarrollo de métodos de extracción y procesamiento más eficientes, pueden contribuir a una cadena de suministro de uranio más sostenible y rentable.
3. El panorama energético mundial
El panorama energético más amplio, incluida la evolución de los mercados de energía renovable y gas natural, puede influir en la demanda de energía nuclear y, en consecuencia, en la demanda de uranio. Los cambios en la competitividad de los costos de la energía nuclear en comparación con otras formas de energía pueden afectar la dinámica del mercado. Por ejemplo, la energía nuclear ahora se está beneficiando de la política net zero de la UE, ya que algunos países la consideran un componente clave en la descarbonización del sector energético.
A medida que los países establecen objetivos ambiciosos para reducir las emisiones de carbono y hacer la transición a fuentes de energía más limpias, la energía nuclear puede desempeñar un papel en el suministro de un suministro de electricidad estable y con bajas emisiones de carbono. La energía nuclear también se considera un importante contribuyente a la seguridad energética al diversificar la combinación energética de la que dependen los países. Los países con una capacidad nuclear significativa pueden reducir su dependencia de los combustibles fósiles importados, contribuyendo a un suministro energético más estable y seguro.
4. Factores geopolíticos
Los acontecimientos geopolíticos, como las tensiones comerciales, las sanciones o la inestabilidad política en las principales regiones productoras de uranio, pueden afectar el mercado mundial del uranio. La incertidumbre relacionada con factores geopolíticos puede contribuir a la volatilidad de los precios.
5. Sentimiento de los inversores
El sentimiento de los inversores y la especulación también pueden influir en los movimientos del precio del uranio. Si los inversores anticipan un aumento en la demanda de energía nuclear u otros factores que puedan afectar el suministro de uranio, esto puede conducir a una mayor actividad de compra.
Cómo podemos invertir en uranio
La inversión en uranio se puede realizar a través de varias vías, incluidas acciones de empresas mineras de uranio, fondos cotizados en bolsa (ETF) e inversiones directas en futuros de uranio.
A. Acciones con actividades mineras de uranio
Invertir en acciones individuales de empresas dedicadas a la extracción de uranio es una forma de ganar exposición al mercado del uranio. Estas empresas pueden participar en la exploración, extracción y producción de uranio. Algunas de las acciones estadounidenses más importantes incluyen Cameco Corporation (CCJ), Energy Fuels Inc. (UUUU) y Uranium Energy Corp. (UEC), mientras que algunas de las acciones canadienses más importantes incluyen Denison Mines Corp. (DML) y NexGen Energy Ltd. (NXE). En Europa podemos invertir en Kazatomprom (KAP) en la LSE International.
B. ETF relacionados con el uranio
Los fondos cotizados en bolsa que rastrean el desempeño del sector del uranio ofrecen una forma diversificada de invertir. Estos ETF pueden contener una canasta de acciones de minería de uranio, lo que brinda a los inversores exposición a la industria en general. Ejemplos de ETF de uranio de EE.UU. son Global X Uranium ETF (URA), que invierte en empresas involucradas en la extracción de uranio y la producción de componentes de la industria nuclear; VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF (NLR), que invierte en mineros, empresas de servicios nucleares y constructores de plantas de energía nuclear, y empresas que abastecen a la industria de la energía nuclear; y Sprott Uranium Miners ETF (URNM), que compra acciones de empresas involucradas en la minería, exploración, desarrollo y producción de uranio y aquellas que poseen uranio físico, regalías de uranio o participan en otras actividades no mineras. que apoyan la industria minera del uranio. Estos ETF también están disponibles en Canadá: un ejemplo es el ETF Horizons Global Uranium Index (HURA.TO), que posee una gama de mineros de mayor y menor capitalización, y hasta el 25% de la cartera proporciona exposición al precio del uranio.
C. Futuros de uranio
Para los inversores más sofisticados, incluidos los institucionales, negociar contratos de futuros de uranio en las bolsas de productos básicos es una opción. El uranio se puede comercializar a través de COMEX (CME) con las estas especificaciones.
Cualquiera que sea la opción de inversión que considere un inversor, está cada vez más claro que los países, particularmente a la luz de los próximos debates esperados en la COP28, analizarán cada vez más cómo hacen su transición hacia una energía más verde y limpia, cómo reducen su huella de carbono, y cómo mantienen su seguridad energética en el futuro. Todas estas decisiones influirán en el nivel de precios del uranio tanto a corto como a largo plazo.
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