Menos ideología para salir de la crisis

En la zona euro la confianza empresarial se ha reducido de nuevo en los últimos dos meses, el clima político sigue siendo frágil sin excepción (Chipre, Portugal, Italia, Francia...), y la situación no es que vaya a mejorar precisamente dibujando esvásticas en retratos de Angela Merkel. Es cierto que, en vista de que durante los últimos meses ha logrado reducir su balance, el BCE podría en teoría comprar deuda privada (créditos titulizados de banca periférica) y justificarlo como parte de su mandato interpretado de manera generosa, pero el contexto europeo no es favorable a la adopción de ese riesgo de crédito. En todo caso en cuanto a la política fiscal va tomando forma un enfoque más flexible, aunque su magnitud no se ha determinado a la espera de las discusiones y definiciones de los programas de estabilidad.